Fuentes de Financiación

Definición

Son los recursos líquidos o medios de pago a disposición de la empresa para hacer frente a sus necesidades dinerarias.

Clasificación

Según el plazo de devolución:

• A corto plazo: inferior a 1 año
• A largo plazo: superior a 1 año

Según su procedencia:

• Interna: los beneficios no distribuidos y las provisiones
• Externa: el capital social, los préstamos…

Según su propiedad:

• Medios propios: capital y reservas
• Medios ajenos: préstamos y créditos.

Según su forma de obtención:

• Espontánea: surgen de operaciones del curso normal de la empresa. Ej: Fondos acumulados de ingresos por IVA hasta su ingreso a Hacienda y facturas a pagar a proveedores en 30 días
• Negociada: de naturaleza contractual. Ej: créditos y préstamos

Recursos Propios

Son los recursos más estables de que dispone la empresa, pero también los que tienen más riesgo. Están formados por el capital, las reservas y los fondos propios.

Capital

Está formado por las aportaciones de los socios y por las sucesivas ampliaciones de capital.

Reservas

Son los beneficios no distribuidos por la empresa. Las reservas permiten a la empresa realizar nuevas inversiones y, por tanto, favorecen el crecimiento (autofinanciación de enriquecimiento).

Autofinanciación de mantenimiento

Forma de financiarse que pretende conservar el patrimonio de la empresa, constituida por los fondos de la empresa.

Amortización

Se calcula por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción.

Provisiones

Son también una parte del resultado de la empresa, que crea un fondo para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido o también futuros gastos.

Ventajas e inconvenientes de la autofinanciación

Ventajas:

• Otorga a la empresa más autonomía y libertad de acción.
• Para las pymes prácticamente es la única forma de obtener recursos financieros a largo plazo.
• También aporta liquidez a la empresa sin acudir al mercado de capitales.

Inconvenientes:

• Disminuye los dividendos, por ello la rentabilidad que perciben los socios por su aportación de capital.
• Al carecer de un coste explícito.

Recursos Financieros Ajenos a Largo Plazo

Son aquellos de los cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duración de un ejercicio económico y que después ha de devolver con intereses.

Préstamos a largo plazo

Las empresas piden préstamos a las instituciones de crédito para poder financiarse.

Empréstitos

Son títulos de crédito que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés.

Leasing

Es un sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora algún elemento de activo fijo o cambio de una cuota de arrendamiento.

Renting

Modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo.

Recursos Ajenos a Corto Plazo

Préstamos a corto plazo

La empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus necesidades a corto plazo, después de 1 año la empresa tiene que devolver el dinero y con intereses.

Créditos bancarios a corto plazo:

• El descubierto de cuenta: consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de una cuenta disponible.
• Cuenta de crédito: consiste en que la empresa firma un contrato con una entidad financiera y esta pone a su disposición una cuenta corriente con un límite de dinero.

Crédito comercial

Financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber a los proveedores.

Factoring

Consiste en la venta de todos los derechos de crédito sobre clientes a una empresa.

Fondos espontáneos de financiación

Son aquellas fuentes que no requieren una negociación previa.

Confirming

Es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de crédito a las empresas para gestionar sus pagos a los proveedores nacionales.

Coste de los Recursos Financieros

Coste de los recursos financieros propios

No suponen para la empresa el compromiso de pagar un interés o un dividendo determinado, a estos recursos se les supone un coste de oportunidad en la medida en que la rentabilidad que se obtiene empleándolos en el interior de la empresa debe ser superior a la que se conseguiría utilizando esos mismos recursos en el exterior.

Coste de los recursos ajenos a corto plazo

Por proveedores el coste sería el descuento que se pierde la empresa por no pagar al contado (descuento de pronto pago).

Coste medio ponderado de los recursos

Es el coste medio de los recursos utilizados por la empresa.

Selección de la Fuente de Financiación

La elección de la fuente de financiación dependerá de varios factores:

• Tipo de inversión: en el caso de financiar un bien de activo corriente, la fuente de financiación puede ser a corto plazo, mientras que si el bien debe permanecer en la empresa un periodo superior a 1 año, se optará por financiación a largo plazo.
• El grado de endeudamiento que quiere mantener la empresa: en el caso de que la empresa quiera disminuir el grado de endeudamiento, deberá buscar fuentes de financiación propias.
• El coste de financiación: las fuentes a largo plazo acostumbran a tener un coste más elevado que las de corto plazo.

La Inversión

Definición de inversión

Acto mediante el cual se produce un cambio de una satisfacción inmediata y cierta a la que se renuncia por la esperanza que se adquiere.

Clasificación de una inversión:

Según el soporte de la inversión:

• Inversión física: (activo material)
• Inversión inmaterial: (activo intangible: patentes)
• Inversión financiera: (activo financiero: acciones)

Según el periodo de tiempo que dura la inversión:

• Inversión a largo plazo
• Inversión a corto plazo

Según la finalidad dentro de la empresa:

• Inversión de reposición o renovación
• Inversión expansiva
• Inversión estratégica

Según su relación con otras inversiones:

• Inversión sustitutiva
• Inversión complementaria
• Inversión independiente

Características de una inversión

• Desembolso inicial: es la cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir los elementos de activo.
• Duración temporal de la inversión: es el número de años, durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero.
• Flujos netos de caja por cuasirrentas: suponen la diferencia entre los cobros y los pagos que soporta la empresa a lo largo de cada uno de los periodos que dura la inversión.
• Valor residual: es el valor del bien al final de la vida de la inversión.