Fuentes de Financiación Empresarial

1. Autofinanciación

La autofinanciación se compone de los recursos financieros que la empresa genera por sí misma. Se distinguen dos tipos:

1.1 Autofinanciación por Enriquecimiento

Se forma por los beneficios retenidos y las reservas, que incrementan el patrimonio neto.

1.2 Autofinanciación por Mantenimiento o Amortización

Se forma por los fondos de amortización, provisiones que se destinan a mantener el capital. Estos fondos, mientras no se utilicen para su fin específico, pueden financiar activos o gastos.

1.2.1 Reserva Legal

Si la empresa obtiene beneficios, la dotación de la reserva legal es obligatoria. El importe será el 10% del beneficio hasta que alcance el 20% del capital social. Solo se puede usar para compensar pérdidas (si no hay otras reservas) o aumentar el capital (máximo 10%).

1.2.2 Reservas Voluntarias y Estatutarias

Su dotación es libre. Tras cubrir las obligaciones legales, la empresa puede no repartir el beneficio restante y dotar estas reservas, generando autofinanciación.

1.2.3 Amortización

El término tiene dos significados:

• Amortización de un Pasivo: Amortizar un préstamo o hipoteca, cancelando parte del capital adeudado.
• Amortización de un Activo: Depreciación de un bien. Por ejemplo, los muebles pierden valor con el tiempo.

Método Lineal o de Cuota Fija: Las cuotas de amortización son constantes. Se asigna la n-ésima parte del valor de amortización a cada ejercicio.

1.2.4 Provisiones para Riesgos y Gastos

Son partidas del pasivo destinadas a cubrir futuros gastos o ingresos conocidos. Se deben registrar cuando:

• Exista una obligación cierta futura.
• Sea valorable, aunque no se tenga una cifra exacta.

1.2.5 Deterioro del Valor de los Activos

Algunos activos (clientes, acciones) pueden perder valor. Esta pérdida debe ser reversible, por ejemplo: acciones que bajan en bolsa o dudas sobre el pago de un cliente.

1.3 Ventajas de la Autofinanciación

• Autonomía empresarial.
• Fórmula financiera barata (coste de oportunidad).
• Aumenta el patrimonio neto y el valor contable de la empresa.
• Estimula la inversión y mejora los ratios de endeudamiento y solvencia.

1.4 Inconvenientes de la Autofinanciación

• Posible inversión en proyectos poco rentables.
• Desmotivación de los accionistas por la retención de dividendos.
• Conflictos entre dirección y accionistas.
• Mayor riesgo en caso de quiebra.

2. Concepto de Financiación y Tipos de Fuentes, Medios y Recursos Financieros

La financiación es la obtención de recursos líquidos para realizar inversiones. Cada forma de obtenerlos se denomina fuente financiera. La inversión es la aplicación de esos recursos para adquirir elementos necesarios para la actividad empresarial.

Inversión y financiación deben asegurar el equilibrio financiero de la empresa, que se alcanza cuando puede afrontar sus pagos. Las fuentes de financiación forman la estructura financiera o pasivo. La inversión forma la estructura económica o activo. Ambos componen el patrimonio neto.

2.1 Clasificación de las Fuentes Financieras

2.1.1 Según su Duración

• Capitales Permanentes o a Largo Plazo (Pasivo No Corriente): Aportaciones de socios, emisión de obligaciones, préstamos a largo plazo.
• Capitales a Corto Plazo (Pasivo Corriente): Financiación de proveedores, préstamos bancarios a corto plazo, factoring, etc.

2.1.2 Según su Titularidad

• Recursos Propios: No se devuelven (aportaciones de socios, autofinanciación). Constituyen el patrimonio neto.
• Recursos Ajenos: Se deben devolver (endeudamiento).

2.1.3 Según su Procedencia

• Recursos Externos: Captan ahorro externo (aportaciones de socios, emisión de obligaciones, endeudamiento).
• Recursos Internos: Generados por la empresa (autofinanciación).

3. Otras Formas de Financiarse

3.1 Leasing

Contrato de arrendamiento con opción a compra. Hay dos tipos:

• Leasing Operativo: Alquiler de un bien estándar por un plazo fijo (1-3 años). El alquiler incluye financiación, mantenimiento, asistencia y garantía. Al final, se puede comprar el bien.
• Leasing Financiero: Alquiler de un bien por un plazo similar a su vida útil. El arrendatario asume mantenimiento y reparaciones. Al final, se puede comprar el bien.

3.2 Factoring

Una empresa (factor) asume los créditos pendientes de cobro de otra. El factor cobra los créditos y asume el riesgo de impago.

Ventajas:

• Evita la gestión de cobros.
• Obtiene liquidez inmediata.
• Traspasa el riesgo de impago.

Inconvenientes:

• Elevado coste.
• Se suele exigir la cesión de todas las facturas.

3.3 Renting

Alquiler de bienes de equipo a medio y largo plazo. El arrendatario paga una renta fija y recibe:

• Uso del bien.
• Mantenimiento.
• Seguro.

Bienes arrendados: Vehículos, equipos informáticos, equipos ofimáticos.

Cuotas: Incluyen amortización, carga financiera y servicios. Son deducibles fiscalmente.

3.4 Descubierto en Cuenta

Extraer más dinero del disponible en una cuenta corriente.

3.5 Ampliación de Capital

Operación para aumentar los recursos propios y financiar nuevas inversiones. Se realiza mediante:

• Emisión de nuevas acciones.
• Aumento del valor nominal de las acciones.
• Utilización de beneficios no distribuidos.

Si un accionista no desea adquirir nuevas acciones, puede vender sus derechos.

3.6 Ayudas y Subvenciones Oficiales

Financiación externa no exigible, sujeta a condiciones. Se utilizan para fomentar el desarrollo, el crecimiento económico o la creación de empleo. Pueden ser:

• Préstamos con intereses subvencionados.
• Subvenciones de capital para adquirir activos.

Se conceden a nivel estatal, regional o local.