Fuentes de Financiación de la Empresa

Las fuentes de financiación de una empresa se pueden clasificar según diferentes criterios:

Criterios de Clasificación

• Propiedad:
  • Propia: Capital social, reservas…
  • Ajena: Préstamos, créditos…
• Origen:
  • Interna/Autofinanciación: Reservas, amortizaciones y provisiones.
  • Externa: Préstamos y créditos.
• Plazo de Devolución:
  • Largo Plazo (L/P): Préstamos a largo plazo.
  • Corto Plazo (C/P): Créditos a proveedores.
• Destino de los Recursos:
  • Autofinanciación de Enriquecimiento: Reservas.
  • Autofinanciación de Mantenimiento: Amortizaciones y provisiones.

Financiación Propia de la Empresa

Son las más estables, pero las que tienen mayores riesgos. La forman el capital, las reservas que son la autofinanciación de enriquecimiento (tipos: reservas legales, estatutarias, voluntarias y otras reservas) y los fondos de amortización y provisiones que son la autofinanciación de mantenimiento.

Recursos Financieros Ajenos a Largo Plazo

• Préstamos a Largo Plazo: Préstamos que se piden a instituciones de crédito para poder financiarse y que se devuelven con unos intereses establecidos.
• Empréstitos: Títulos de crédito que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés.
• Leasing o Arrendamiento Financiero: Sistema de financiación mediante el cual la empresa utiliza algún elemento de activo fijo a cambio de una cuota de arrendamiento.
• Renting: Modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles e inmuebles a medio y largo plazo.

Recursos Financieros Ajenos a Corto Plazo

La empresa dispone de recursos financieros a corto plazo que le permiten financiar parte de su actividad económica, siendo los principales los siguientes:

• Préstamos a Corto Plazo: La empresa pide dinero a una entidad financiera para cubrir sus necesidades a corto plazo.
• Créditos Bancarios a Corto Plazo: A diferencia del préstamo, la empresa pondrá a disposición de la empresa un importe del que hará uso a medida que lo necesita, pagando intereses sólo por la cantidad dispuesta.
• Crédito Comercial: Financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores.
• Descuento de Efectos: Antes del vencimiento de las deudas de los clientes, pueden cederse a una entidad financiera que anticipará su importe en cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en conceptos de comisiones e intereses.
• Factoring: Forma de financiación empresarial en la que se venden los derechos de crédito sobre clientes a una empresa llamada factor.
• Fondos Espontáneos de Financiación: Fuentes que no requieren una negociación previa.

Autofinanciación

Fondos que proceden del interior de la empresa como las reservas, cuotas de amortización y provisiones. Ventajas: La empresa no tiene que pagar intereses. Inconvenientes: El socio de la empresa asume un riesgo muy elevado. Tipos:

• Autofinanciación de Enriquecimiento: Son los beneficios de la empresa por su actividad y que no han sido distribuidos entre los socios; son reservas que favorecen el crecimiento. Tipos: reservas legales, estatutarias, voluntarias y otras reservas.
• Autofinanciación de Mantenimiento: Proviene de una parte del resultado generado por la empresa por su actividad, no representa un crecimiento para la empresa y está formada por la amortización y las provisiones.

Liquidez, Rentabilidad y Riesgo

Son las tres características principales de toda inversión que se hace en un momento determinado y sus resultados se obtienen en un futuro; por otro lado, el empresario pretende conseguir algo a cambio de su inversión, una compensación, que espera lograr aunque no tiene plena seguridad de ello.

• Liquidez: Tiempo que pasa desde que se realiza la inversión hasta que se obtienen los resultados. Una inversión es más líquida cuanto más rápido se puede transformar en dinero.
• Rentabilidad: Resultado de comparar los resultados financieros usados con los recursos generados gracias a la inversión. Representa la ganancia que obtiene el empresario gracias a la inversión.
• Riesgo: Incertidumbre que se tiene sobre la posibilidad de obtener una rentabilidad positiva.

VAN (Valor Actual Neto)

Criterio para actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual y obtener el valor capital en ese momento. Las cantidades se deberán sumar o restar según representen entradas o salidas monetarias provocadas por la inversión.

TIR (Tasa Interna de Retorno)

Tasa de actualización o descuento que se representa con «r», y que hace que el valor del VAN sea 0.

Pay-Back (Periodo de Recuperación)

Tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial. No mide la rentabilidad de la inversión, sino la liquidez: el tiempo que tarda en convertirse en efectivo. Por ello, tiene dos grandes inconvenientes:

1. No tiene en cuenta los flujos de caja anteriores al plazo de recuperación.
2. Es indiferente la distribución de los flujos de caja anteriores al plazo de recuperación.

Periodo Medio de Maduración (PPM)

Tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero invertido en el proceso productivo y que consta de cuatro fases: aprovisionamiento, fabricación, ventas y cobro.