Fuentes de Financiación Empresarial: Propia y Ajena

b) La financiación externa puede tener fuentes de financiación propia (recursos de aportaciones de socios en el momento de construir la sociedad o posteriores en aumento) y externas (recursos monetarios que la empresa ha de devolver a su vencimiento, a corto o largo plazo.

• Las aportaciones de los socios: aparecen reflejadas en la cuenta de capital formando parte del patrimonio neto o fondos propios.
• Las acciones: son títulos-valores de renta variable que representan una parte proporcional del capital social de una sociedad anónima. La rentabilidad que ofrecen depende de los resultados obtenidos por la sociedad y de su política de distribución de dividendos.
• Las ampliaciones de capital: es una fórmula de financiación que tiene por finalidad incrementar la cifra de capital social de una sociedad. Debe ser inscrita en el Registro Mercantil y viene definida por la proporción de la ampliación y el precio de emisión que los inversores tienen que desembolsar para adquirir inversiones, pudiendo ser a la par o sobre la par. Cuando se amplía capital emitiendo nuevas acciones a la par, se produce el efecto dilución, efectos negativos para los antiguos accionistas como: los beneficios futuros tendrán que ser repartidos entre más acciones, el valor teórico de las acciones disminuirá porque los nuevos accionistas participan de las reservas constituidas por los antiguos accionistas sin haber contribuido a su creación, como aumenta el número de accionistas se pierde el control de la empresa ya que disminuye el porcentaje de participación sobre el capital de los antiguos accionistas.

Para evitar lo anterior, hay 2 maneras de proteger a los antiguos accionistas: Emitir las nuevas acciones sobre la par o con prima de emisión, es decir, a un precio superior al valor nominal de las antiguas, o dar preferencia en la suscripción de las acciones nuevas a los antiguos accionistas en proporción al número de acciones antiguas que posean.

Financiación Ajena a Corto Plazo

c) Financiación ajena a corto plazo: Estos recursos se caracterizan por ser devueltos a corto plazo y por tener un interés que hay que pagar por su utilización. Son fuentes que financian operaciones del ciclo de explotación y se denominan créditos de funcionamiento. Las más usadas son:

• Crédito comercial de proveedores: es la financiación automática que obtiene la empresa cuando consigue aplazar pagos de compra que realiza a sus proveedores.
• Préstamos y créditos bancarios a corto plazo: la empresa acude a préstamos y créditos a corto plazo que cubran sus necesidades de financiación del activo corriente. Requiere un estudio previo y suele ir acompañado de garantías. Un préstamo es un contrato por el que una entidad financiera pone a disposición de una empresa una cantidad fija de dinero que le devolverá con intereses. El crédito es un contrato por el que una entidad financiera le deja a la empresa cierto límite de dinero al que podrá acceder a medida que lo vaya necesitando. Intereses más bajos, se pagan por el dinero efectivamente dispuesto, se usan para cubrir desfases entre cobros y pagos o periodos de falta de liquidez.
• El descuento comercial: contrato por el que una entidad financiera anticipa a la empresa el importe de los efectos comerciales no vencidos recibidos de clientes. La entidad cobra intereses por el tiempo que media entre la fecha del anticipo y la del vencimiento, y gastos y comisiones derivadas de la operación. Si el deudor no paga, la entidad reclama a la empresa cedente el nominal de los efectos y una comisión por impago.
• Factoring: es un instrumento de financiación por el que una empresa cede las facturas o derechos de cobro generados por sus ventas a una compañía llamada factor para que se ocupe de su gestión de cobro. Evita así los trabajos administrativos que comportan los cobros, pero tiene un precio elevado. Puede ser factoring sin recurso o con recurso (no asume el riesgo de impago del deudor).

Financiación Ajena a Largo Plazo

d) Financiación ajena a largo plazo: comprende los recursos con un vencimiento superior a un año que la empresa usa para financiar activos no corrientes y una parte del activo corriente. Las principales son:

• Préstamos y créditos a largo plazo: concedidos por entidades financieras con un vencimiento mayor al año.
• Empréstitos: préstamo por un importe elevado que una empresa divide en pequeñas cantidades o títulos (obligación) para su posterior colocación entre pequeños ahorradores. La obligación es un título-valor de renta fija que representa una parte alícuota en la que se divide una deuda en forma de empréstito.
• Leasing: contrato de arrendamiento financiero donde el arrendador alquila un mueble o inmueble a una empresa a cambio del pago de unas cuotas periódicas, incluyendo necesariamente al finalizar el contrato una opción de compra sobre el bien recibido. Puede ser financiero (la conservación y el mantenimiento corren a cuenta del arrendatario, puede ser mobil o inmobiliario), operativo (leasing a un plazo de 1-3 años que incluye conserv y mant), Retroleasing (el prop de un bien lo vende a una empresa de leasing para obtener liquidez y luego lo alquila).
• Renting: es un alquiler a largo plazo de un bien elegido por el cliente en la que se incluyen los gastos habituales derivados del uso y disfrute del mismo. Está indicado para bienes sujetos a una rápida obsolescencia o desgaste como ordenadores. Lo contratan empresas y particulares.