Fuentes de Financiación de la Empresa

Las fuentes de financiación de la empresa son los recursos líquidos o medios de crédito o disposición de la empresa para hacer frente a sus necesidades de inversión.

Según el Plazo de Devolución de la Fuente de Financiación

• FDF a corto plazo: inferior al año
• FDF a largo plazo: Superior al año

Según Sean de Procedencia Externa o Interna a la Empresa

• F interna: Beneficios no distribuidos (reservas) y las cuotas de amortización y provisiones.
• F externa: El capital social, los préstamos, los créditos de funcionamiento de la empresa.

Según los Medios Pertenecen o no a la Empresa

• F Propios: Como el capital y las reservas
• F ajenos: Prestamos, creditos y emprestitos de todo tipo, ya sean a Lp o Cp.

Según la Manera de Obtener los Recursos

• F. espontaneas: Surgen de las operaciones de curso normal de la empresa.
• F negociada: Son de naturaleza contractual y por tanto se producen de forma espontánea.

Fuentes de Financiación Según la Titularidad

A. La Financiación Propia

Son los recursos más estables de que dispone la empresa, ya que no se han de devolver en toda la vida de la misma. Son los que tienen más riesgo porque, en caso de quiebra, los socios son los últimos en recibir la parte correspondiente de la liquidación de la empresa.

Recursos Propios con Carácter Externo

• Están constituidos por el capital social y las subvenciones concedidas por las administraciones Públicas.
• El capital social: Esta formado por las aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y por sus sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir.
• Subvenciones concedidas por las Admin. Publicas: son los fondos que recibe la empresa de forma gratuita destinados al fomento de una determinada actividad.

Recursos Propios con Carácter Interno

La autofinanciación está formada por los fondos que se generan de la empresa como consecuencia de su actividad.

• Por enriquecimiento: constituida por los beneficios retenidos (reservas) que aumentan al neto patrimonial.
• Por mantenimiento: fondos de amortización y provisiones para mantener inalterado el patrimonio de la empresa.

Las Reservas

Son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen a partir del resultado.

La Amortización

Se calcula según el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción.

Las Provisiones

Son también una parte del resultado de la empresa, que crea un fondo para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido, o futuros gastos.

Ventajas de la Autofinanciación

• Otorga a la empresa más autonomía y libertad de acción.
• Para las pymes constituye prácticamente la única forma de obtener recursos financieros a Lp.
• Aporta liquidez a la empresa sin que tenga que recurrir al mercado de capitales.

Inconvenientes de la Autofinanciación

• Disminuye los dividendos, y por tanto la rentabilidad que recibe el socio.
• Existe el peligro de que se emplee en inversiones poco rentables.
• Se forma de forma gradual y lenta.

El Dividendo

Es la fracción de los beneficios de una empresa o sociedad que se reconoce a los socios como retribución periódica del capital que han invertido.

B. Recursos Ajenos a Largo Plazo

Son aquellos de cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duración de un ejercicio económico y que una vez pasado este tiempo, ha de devolver con los intereses correspondientes.

• Préstamos a largo plazo: Las empresas piden a las instituciones de crédito para poder financiarse.
• Empréstitos: Son los títulos de crédito (obligaciones, bonos, pagares) que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés.
• El leasing o arrendamiento financiero: es un sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora algún elemento de activo fijo o cambio de una cuota de arrendamiento. La duración del leasing coincide generalmente con la vida económica del elemento patrimonial. Cuando termina el periodo de alquiler se puede devolver el bien de la empresa de leasing, o bien comprarlo según el efecto fijado en el contrato. Supone un elevado coste.
• El renting: Es una modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles o inmuebles a medio o largo plazo. La empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios: Facilitar el uso del bien durante el plazo comercial. Proceder al mantenimiento del bien. Contratar un seguro a todo riesgo. La renta de alquiler es un gasto deducible 100% y no existe duración mínima.

Principales Diferencias

• Leasing: no se puede cambiar el bien. Tiene una opción de compra. No incluye el mantenimiento.
• Renting: Se puede cambiar el bien. No tienen opción de compra. Si incluye mantenimiento.
• Préstamo: No se puede cambiar el bien. El bien se compró en firme. No incluye el mantenimiento.

Principales Diferencias:

• El emprestito: Es una emisión de una deuda que presenta una financiación ajena a largo plazo. El que compró sus títulos es acreedor de la empresa. Como toda deuda paga un interés.
• La emisión de acciones: es una ampliación de capital que representa recursos propios. El poseedor de una acción es propietario de una empresa. Solo si hay beneficios y así se acuerda, pagarán dividendos. Las acciones no tienen fecha de vencimiento.

C. Recursos Ajenos a Corto Plazo

La empresa dispone de créditos a corto plazo que le permiten financiar parte de su ciclo de explotación.

• Préstamos a corto plazo, Créditos bancarios a corto plazo: dos modalidades:
• El descubierto en cuenta: fuente de financiación poco habitual que consiste en la utilización de un importe superior al saldo disponible de la cuenta corriente.
• La cuenta de crédito: cuando la empresa quiere disponer de medios financieros para prever posibles necesidades pero no sabe exactamente qué cantidad precisará.
• El crédito comercial: Es la financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores.
• El descuento de efectos: Antes de su vencimiento las deudas de clientes documentados en letras pueden cederse a una entidad financiera, que anticipará su importe en cuenta una vez deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses.
• El factoring: Forma de financiación empresarial que consiste en la venta de todos los derechos de crédito sobre clientes.
• El confirming: Es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de crédito a las empresas para gestionar sus pagos a proveedores nacionales.
• Fondos espontáneos de financiación.

La Inversión

o compra de bienes. Segun el plazo de devolucion de la fuente de financiación: FDF a corto plazo: inferior al año FDF a largo plazo: Superior al año.Segun sean de procedencia externa o interna a la empresa: F interna: Beneficios no distribuidos (reservas) y las cuotas de amortización y provisiones. F externa: El capital social, los préstamos, los créditos de funcionamiento de la empresa.Segun los medios pertenecen o no a la empresa: F Propios: Como el capital y las reservas F ajenos: Prestamos, creditos y emprestitos de todo tipo, ya sean a Lp o Cp. Segun la manera de obtener los recursos: F. espontaneas: Surgen de las operaciones de curso normal de la empresa. F negociada: Son de naturaleza contractual y por tanto se producen de forma espontánea.

 Fuentes de financiacion segun la tituralidad: A.La financiacion propia: Son los recursos mas estables de que dispone la empresa, ya que no se han de devolver en toda la vida de la misma. Son los que tienen mas riesgo porque, en caso de quiebra, los socios son los ultimos en recibir la parte correspondiente de la liquidacion de la empresa. Se pueden dividir en RECURSOS PROPIOS CON CARACTER EXTERNO: Estan constituidos por el capital social y las subvenciones concedidas por las administraciones Públicas. El capital social: Esta formado por las aportaciones de los socios al constituirse la sociedad y por sus sucesivas ampliaciones de capital que se puedan producir. Subvenciones concedidas por las Admin. Publicas: son los fondos que recibe la empresa de forma gratuita destinados al fomento de una determinada actividad.RECURSOS PROPIOS CON CARAC. INTERNO: la autofinanciacion esta formada por los fondos que se generan de la empresa como consecuencia de su actividad. por enriquecimiento: constituida por los beneficios retenidos (reservas) que aumentan al neto patrimonial. por mantenimiento: fondos de amortizacion y provisiones para mantener inalterado el patrimonio de la empresa. Las reservas: son los beneficios no distribuidos por la empresa. Los beneficios se obtienen a partir del resultado. La amortizacion: Se calcula segun el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de produccion. Las provisiones: Son tambien un a parte del resultado de la empresa, que crea un fondo para hacer frente a ciertas perdidas que aun no se han producido, o futuros gastos. Ventajas de la autofinanciacion: Otorga a la empresa mas autonomia y libertad de accion. Para las pymes constituye practicamente la unica forma de obtener recursos financierons a Lp. Aporta liquidez a la empresa sin que tenga que recurrir al mercado de capitales. Inconvenientes de la autofinanciaon: Disminuye los dividendos, y por tanto la rentabilidad que recibe el socio. Existe el peligro de que se emplee en inversiones poco rentables. Se forma de forma gradual y lenta. El dividendo: es la fraccion de los beneficios de una empresa o sociedad que se reconoce a los socios como retribucion periodica del capital que han invertido.

B. Recursos ajenos a largo plazo: son aquellos de cuales la empresa dispone durante un periodo superior a la duracion de un ejercicio economico y que una vez pasado este tiempo, ha de devolver con los intereses correspondientes. Prestamos a largo plazo: Las empresas piden a las instituciones de credito para poder financiarse. Emprestitos: Son los titulos de credito (obligaciones, bonos, pagares) que emiten las empresas y que son comprados por particularse y otras empresas a cambio de un interes. El leasing o arrendamiento financiero: es un sistema de financiacion mediante el cual la empresa incorpora algun elemento de activo fijo o cambio de una cuota de arrendamiento. La duracion del leasing coincide generalmente con la vida economica del elemento patrimonial. Cuando termina el periodo de alquiler se puede devolver el bien de la empresa de leasing, o bien comprarlo segun el efecto fijado en el contrato. Supone un elevado coste. El renting: Es una modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles o inmuebles a medio o largo plazo. La empresa de renting se compromete a prestar una serie de servicios: Facilitar el uso del bien durante el plazo comercial. Proceder al mantenimiento del bien. Contratar un seguro a todo riesgo. La renta de alquiler es un gasto deducible 100% y no existe duracion minima.PRINCIPALES DIFERENCIAS: leasing: no se puede cambiar el bien. Tiene una opcion de compra. No incluye el mantenimiento. Renting: Se puede cambiar el bien. No tienen opcion de compra. Si incluye mantenimiento. Prestamo: No se puede cambiar el bien. El bien se compro en firme. No incluye el mantenimiento.  Principales dif: El emprestito: Es una emision de una deuda que presenta una financiacion ajena a largo plazo. El que compro sus titulos es acreedor de la empresa. Como toda deuda paga un interes. La emision de acciones: es una ampliacion de capital que representa recursos propios. El poseedor de una accion es propietario de una empresa. Solo si hay beneficios y asi se acuerda, pagaran dividendos. Las acciones no tienen fecha de vencimiento.

C. Recursos ajenos a corto plazo: La empresa dispone de creditos a corto plazo que le permiten financiar parte de su ciclo de explotacion. Prestamos a corto plazo, Creditos bancarios a corto plazo: dos modalidades: El descubierto en cuenta: fuente de financiacion poco habitual que consiste en la utilizacion de un importe superior al saldo disponible de la cuenta corriente. La cuenta de credito: cuando la empresa quiere disponer de medios financieros para prever posibles necesidades pero no sabe exactamente que cantidad precisará. El credito comercial: Es la financiacion automatica que consigue la empresa cuando deja a deber las compars que realiza a los proveedores. El descuento de efectos: Antes de su vencimiento las deudas de clientes documentados en letras pueden cederse a una entidad financiera, que anticipara su importe en cuenta una vez deducidos ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses. El factoring: Forma de financiacion empresarial que consiste en la venta de todos los derechos de credito sobre clientes. El confirming: Es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de credito a las empresas para gestionar sus pagos a proveedores nacionales. Fondos espontaneos de financiacion.

La inversion: Es el acto mediante el cual se produce un cambio de una satisfaccion inmediata y cierta a la que se renuncia por la esperanza que se adquiere, de la cual el bien adquirido es el soporte. Segun el soporte de la inversion:Inversion fisica: Adquisicion de un activo material. Ej. Edificio, maquina Inversion inmaterial: El soporte de la inversion es un activo intangible. Ej: Patente, marca Segun el periodo de tiempo: Inversion a cp: Estan vinculadas a la empresa durante un tiempo inferior a un año. Materias primas. Inversion a lp: Vinculados a la empresa durante un tiempo superior a un años. Ordenadores, construcciones. Inversion de reposicion o renovacion: Se trata de reemplazar un activo viejo por otro nuevo. Sustitucion de muebles dañados. Segun la finalidad de la inversion: Inversion expansiva: Aumenta la capacidad productiva con la intencion de incrementar su participacion en el mercado. Compra mesas y ordenadores para crear nuevos puesto de trabajo Inversion estrategica: Son inversiones de modernizacion que tiene por objetivo adoptar la empresa a los cambios tecnologicos e incrementar su competitividad. Instalacion de un nuevo servicio mas potente. Segun la relacion con otras inversiones: Inversion sustitutiva: El hecho de efectuar una inversion impide o limita la realizacion de otras. Instalacion de un servidor linux y windows. El gasto es la obligacion que contra la empresa como consecuencia de la ejecucion de un proyecto y El pago es la salida efectiva de dinero como cumplimiento de esta obligacion. Valor residual: es el valor del bien al final de la inversion.

Metodos de seleccion y valoracion de inversiones: A. Metodos de seleccion estaticos: Se basan en suponer que el valor del dinero es constante en el tiempo. Se trabaja como si el dinero que se cobra en diferentes momentos tuviera el mismo valor. Criterio de plazo de recuperacion o pay-back: El objetivo es determinar el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial. Se van acumulando flujos hasta llegar al desembolso inicial. B. Metodos de seleccion dinamicos: Tienen en cuenta el valor del dinero segun el momento en que se produce el flujo de caja. Inversion complementaria: LLevar a cabo una inversion facilita de alguna manera el cumplimiento de otra. Compra un vehiculo para aprovisionarse de materias primas sin intermediario Inversion independiente: Llevar a cabo una inversion no afecta ni positiva ni negativamente a la realizacion de otra inversion. Renovar ordenadores y impresoras. Caracteristicas de la inversion: Desembolso inicial: Cantidad que la empresa paga en el momento de adquirir los elementos de activo denominado Momento Cero. Duracion temporal: Numero de años durante los cuales se iran produciendo entradas y salidas de dinero como consecuencia de la ejecucion del proyecto de inversion. Flujos netos de caja: Son la diferencia entres los cobros y los pagos, y entre los ingresos y los gastos. El ingreso: es el derecho que tiene la empresa a que sea pagado con un dinero, mientras que el cobro es la materializacion de que se ha pagado con un dinero a la empresa.