Fuentes de Financiamiento
Concepto
Son medios por los que las empresas obtienen recursos financieros para que apoyen a las actividades que le son propias.
Los recursos pueden ser aportados por la propia empresa, incremento del capital, o por deuda.
Objetivo
- Permanencia
- Incrementar la rentabilidad mediante:
- Recursos financieros suficientes
- Con fuentes de financiamiento
Políticas y Decisiones de Financiamiento
¿Qué son las políticas de financiamiento?
Son las formas de cómo una empresa puede hacerse de capital o recursos financieros para lograr sus objetivos de comunidad, crecimiento y progreso.
Se tiene que considerar que cualquier fuente de financiamiento trae consigo un costo de financiamiento.
Su objetivo final de las políticas sería maximizar la inversión de los propietarios de la empresa y lograr tener los suficientes recursos para el cumplimiento de los planes de la empresa.
Alternativas de las fuentes de financiamiento
Internas:
- Ganancias retenidas
- Venta de activos
- Disminución de capital de trabajo
Externas:
1. Largo plazo
- Emisión de acciones
- Préstamos a largo plazo
- Arrendamiento
2. Mediano plazo
- Compras a crédito
- Préstamos a mediano plazo
3. Corto plazo
- Créditos de proveedores
- Préstamos a corto plazo
¿Qué son las decisiones de financiamiento?
Analizar el mercado financiero y decidir cuál de las opciones es la más adecuada para nuestro negocio o empresa.
Las decisiones de financiamiento se dan dentro de lo que se conoce como mercados financieros, esto es que se debe de valorar cuál sería de estos es más propicio para financiar el proyecto o actividad específica para la cual la empresa necesita recursos.
Entorno nacional e internacional
Globalización de los mercados:
- Mercados financieros locales o domésticos
- Muchas partes del mundo
Factores que han favorecido la búsqueda de financiamiento internacional:
- La tecnología
- La liberación de los mercados
- La institucionalización de los mercados financieros
¿Por qué elegir los mercados extranjeros?
- Los mercados locales no ofertan condiciones competitivas
- Los extranjeros ofrecen menores costos de financiamiento, facilidades, innovación
- Riesgo político y económico
Para poder tomar decisiones de financiamiento adecuadas se necesita realizar un estudio sobre los mercados y decidir cuál es el más adecuado, incluyendo el mercado de capitales.
Diferentes Tipos, Tasas, Plazos y Clases de Créditos
Según el Catálogo Nacional de Productos y Servicios Financieros serían los siguientes diferentes tipos y créditos:
- Arrendamiento financiero, de auto, de habitación o avío, cuenta corriente, hipotecario, personal, quirografario, refaccionario, simple. etc.
Tasas de interés
Concepto
Las tasas de interés es el costo del dinero, es un porcentaje que, se aplica al capital que se solicita en préstamos, es el precio que se pagará por los recursos.
Tasas de interés
Concepto
Otra tasa utilizada es la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE), que se utiliza como indicador macroeconómico (fijada por Banco de México) y es la tasa que utilizan los bancos para incrementarle su margen utilidad como intermediarios.
Plazos de los Créditos:
A corto plazo:
Se les conoce también como créditos directos, son quirografarios, respaldados únicamente por la firma del deudor (no existe garantía real).
A mediano y largo plazo:
En estos si hay garantía real, puede ser en promedio de 2 a 1, dos pesos de garantía por cada peso de deuda, en algunos casos de esta garantía no es suficiente y hay que complementarla con otro bien.
Diferentes Tipos, Tasas, Plazos y Clases de Créditos
Clases de Créditos:
- SEGÚN EL OTORGANTE: Bancario/No bancario.
- SEGÚN EL BENEFICIARIO: Público/Privado.
- SEGÚN EL DESTINO:
- De producción: Industrias, comercios, ganadería, agricultura, pesca, etc.
- De consumo: Adquisición de bienes de uso inmediato.
Emisión de Acciones:
Naturaleza:
La emisión de acciones es un medio por el cual la empresa recibe capital y que con la colocación de estas se puedan realizar nuevas inversiones, es por ello que se considera una forma de financiamiento. La ampliación de capital debe ser aprobada por la Asamblea General de Accionistas.
Concepto:
Las acciones equivalen a una parte alícuota del capital de una sociedad y estas se encuentran representadas por títulos que servirán para acreditar o transmitir la calidad y los derechos de los socios.
Emisión de Acciones:
Los títulos de las acciones deben expresar:
- El nombre, nacionalidad y domicilio del accionista.
- La denominación, domicilio, duración y fecha
- El importe del capital social, el número total y valor
- La serie y el número de la acción o del certificado provisional, con indicación del total de las acciones
- Los derechos concedidos y las obligaciones impuestas al tenedor de la acción y, en su caso, las limitaciones
- La firma autógrafa de los administradores que conforme al contrato social deban suscribir el documento.
Las acciones pueden ser comunes o preferentes.
Acciones:
Acciones comunes:
- Sin en el permiso de constitución solo se autoriza un tipo de acciones, se le denomina acciones comunes.
- Tienen derecho de votar en las asambleas ordinarias y extraordinarias.
- Derecho a asistir a las reuniones de accionistas.
- Elegir la junta de directores.
- Votar sobre otros asuntos del negocio.
- Cada acción tiene derecho a un voto.
Acciones preferentes:
- Tienen voto limitado, solo tienen voto en las asambleas generales extraordinarias.
- Dividendo preferente y acumulativo* que debe liquidarse antes que el dividendo de las acciones comunes.
*El dividendo acumulativo es, que no se pagaran dividendos mientras que no se hayan compensado las pérdidas que se tuvieron en años anteriores.
Emisión de Acciones:
La decisión de: ¿EMISIÓN DE ACCIONES, UTILIDADES RETENIDAS O DIVIDENDOS?
COMO AFECTA A LOS ACCIONISTAS ESTA DECISIÓN:
- En general las empresas no quieren recurrir a nuevas emisiones de capital común, porque éstas suponen “costos de flotación”, que pueden evitarse financiándose con utilidades retenidas.
- La información desigual hace que los inversionistas vean en la emisión una señal negativa y que por lo mismo reduzcan sus expectativas acerca de las perspectivas futuras de la empresa.
| Emisor | Instrumento |
| IPAB | Bonos IPAB |
| Banco de México | Bonos de regulación monetaria (BREM) |
| Empresas paraestatales e instituciones públicas | Certificados bursátiles y bonos |
| Gobiernos estatales y municipales | Certificados bursátiles |
Emisión de Deuda
Concepto
Es otra manera de financiamiento que consiste en la emisión de títulos financieros que las entidades públicas y privadas ofrecen a los inversionistas pagando a cambio de interés y el propio reembolso del valor del título.
Deuda pública
En México, según el Banco de México, el Gobierno Federal emite y coloca actualmente cuatro instrumentos distintos en el mercado de deuda local, Certificados de la Tesorería (Cetes), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bondes), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Interés Fija (Bonos), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominada.
Objetivos básicos de la política de dividendos
- Distribuir inteligentemente la utilidad de la empresa
- Proporcionar suficiente financiamiento a la empresa
Utilidades Retenidas
Las utilidades retenidas son una forma de financiamiento interno, incrementa el capital con respecto al pasivo. El financiarse con utilidades retenidas es más barato que emitir acciones.
Las utilidades retenidas le dan liquidez a la empresa, incrementa su capital de trabajo y ayuda a pagar deuda con lo que se tienen menos costos financieros.
Diferencias entre utilidades y dividendos
| Utilidades | Dividendos |
|---|---|
| Para que haya utilidad no es necesaria la existencia de dividendos | Para que haya dividendos si debe de hacer utilidad |
| No necesariamente se reparte el total de la utilidad obtenida | Si se entregan el total del dividendo acordado |
| Determinar por anticipado la cuantía de las utilidades no es fácil predecir | Los dividendos pueden ser previsibles y acordarse |
| De los dividendos se puede prescindir, son pagados como ‘premio´ a los accionistas |
Procedimiento para pago de dividendos
- Fecha de declaración
- Fecha de registro
- Fecha de pago
Políticas y Decisiones sobre Dividendos y Utilidades Retenidas
Concepto de dividendos
Pagos hechos a accionistas originados por las utilidades de la empresa, en efectivo o en acciones.
Política de Dividendos
La política de dividendos de una empresa es un plan de acción que deberá seguirse siempre que se dedica en torno a la distribución de los dividendos.
La política de dividendos no es una decisión independiente, se debe tener en cuenta:
- La presupuestación de capital
- La estructura de capital
Deuda Privada
Los mercados financieros son una plataforma ideal para empresas e instituciones financieras que buscan capital a través de la emisión y colocación de deuda privada.
Cuando alguien invierte en instrumentos de deuda privada no participan ni en las utilidades ni en las pérdidas que pudiera reportar la empresa o institución emisora.