Política Monetaria

A través de la política monetaria se busca el control de la masa monetaria (M).

¿Para qué?

• Estabilizar los precios (P).
• Estimular la producción (Q).
• Equilibrio externo (Que el valor de la moneda cambie cuando las de moneda de otros países lo hagan).

¿Cómo?

• Tipo de interés: indica cuánto hay que pagar por el dinero que nos presta un banco.
  • ¿Bajo? S → SF → I (+ dinero en la calle) incentiva la inversión y la actividad.
  • ¿Alto? S → SF → I (+ dinero en el banco) pocos préstamos.
• Encaje bancario (afecta a inversores): Es la parte o porcentaje que los bancos guardan de los depósitos bancarios para formar las reservas con las cuales pueden devolver el dinero a los ahorristas que lo requieran.
  • ¿Bajo? B → I (+ dinero en la calle)
  • ¿Alto? B → I (+ dinero en el banco)
• Deuda Pública (afecta a ahorristas): títulos emitidos por el Estado.
  • Si el Estado pone a la venta muchos títulos, y la gente los compra, el Estado está recibiendo dinero de la gente, y por tanto la gente dispone de menos dinero. De esta forma está reduciendo la cantidad de dinero disponible en el mercado.
  • Si el Estado decide comprar títulos (recibir los papeles y dar dinero a cambio), está inyectando dinero en el mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antes estaba guardado.

¿Cuáles?

• Política expansiva: El objetivo es poner más dinero en circulación.
  • TIPO DE INTERÉS BAJA
  • ENCAJE BANCARIO BAJA
  • DEUDA PÚBLICA: COMPRAR BONOS
• Política restrictiva: El objetivo es quitar dinero del mercado.
  • TIPO DE INTERÉS SUBE
  • ENCAJE BANCARIO SUBIR
  • DEUDA PÚBLICA: VENDER BONOS

Productividad

La productividad de un factor se refiere a la cantidad de bienes y servicios que se puede producir en un período de tiempo.

Medidas

• Consumo e inversión: Incentivar el ahorro para que la inversión de las empresas sea mayor, lo cual aumentará la productividad.
• Inversión extranjera: Esto se da cuando empresas extranjeras invierten en un país determinado, esta puede ser directa (crear una nueva empresa) o en cartera (invirtiendo en una empresa ya existente). El ingreso de capital extranjero puede también ayudar a quebrar el llamado círculo vicioso de la pobreza: baja productividad – bajos ingresos – bajo ahorro interno – baja inversión – baja productividad.
• Educación:
  • Ventajas: Capital Humano (+productividad). Beneficio Externo (una persona que posea estudios puede aportar nuevas ideas sobre la mejor forma de producir bienes y servicios, ideas que se transmiten a la sociedad para que todos puedan utilizarlas).
  • Desventajas: Fuga de cerebros (pérdida de inversión, ya que personas instruidas se dirigen hacia países con mejores oportunidades de progreso individual, perdiéndose así la inversión que se hizo en dicha formación, y reduciéndose el capital humano del país.). Costo de oportunidad (Los estudiantes pierden los salarios que podrían estar ganando). Largo plazo (El resultado se ve en otro período de gobierno)
• Derecho de propiedad y estabilidad política: los precios del mercado equilibran la oferta y la demanda, y una para que funcione el sistema de precios es el respeto por los derechos de propiedad (capacidad de ejercer autoridad sobre los recursos) en toda la economía. Los cambios frecuentes generan dudas sobre el respeto futuro por los derechos de propiedad, y desincentivan el ahorro y la inversión.
  • Medidas para la inestabilidad: leyes claras y castigos duros a los que violan, control más estricto, procesos legales más simples y rápidos, menos corrupción.
  • Se genera el círculo vicioso de la inestabilidad política. Pobreza y conflictos sociales – inestabilidad política – poca inversión nacional y extranjera – falta de crecimiento económico.
• Libre comercio: un país que elimine las trabas al comercio exterior (libre flujo de productos entre los países). Aumenta la tecnología, la productividad y mejora el crecimiento.
• Investigación y desarrollo: los efectos externos de las nuevas ideas sugieren la necesidad de que el Estado incentive estas actividades, por ejemplo mediante patentes.

Principios de la Economía

• Octavo principio: el nivel de vida de un país depende de su capacidad para producir bienes y servicios. Existen diferencias existentes entre los niveles de productividad de los países, que es la cantidad de bienes y servicios producidos con cada hora de trabajo. En los países en los que los trabajadores pueden producir una gran cantidad de bienes y servicios por unidad de tiempo, la mayoría de las personas disfrutan de un elevado nivel de vida; en los países cuyos trabajadores son menos productivos, la mayoría de las personas llevan una existencia más precaria. Asimismo, la tasa de crecimiento de la productividad de un país determina la tasa de crecimiento de su renta media.
• Noveno principio: los precios suben cuando el gobierno imprime demasiado dinero. ¿A qué se debe la inflación? En casi todos los casos en los que es alta o persistente, el culpable resulta ser siempre el mismo: el crecimiento de la cantidad de dinero. Cuando un gobierno crea grandes cantidades de dinero, su valor disminuye.

El PBI y el Bienestar Económico

• Sí mide porque:
  • Comprar más cosas (satisfacen necesidades).
  • Mejorar calidad (Adquirir servicios. Ej.: No compramos salud, pero sí una obra social).
  • Permite el ocio (Con un ingreso mayor se pueden dar el lujo de trabajar un poco menos, por lo que pueden hacer otras cosas).
• No mide porque:
  • Es solo un promedio (algunos tienen más dinero que otros).
  • Cuidado del medio ambiente (las empresas podrían producir bienes y servicios sin tener en cuenta la contaminación que producen, por lo que es posible que aumentara el PBI. Sin embargo, lo más probable es que disminuyera el bienestar. El deterioro de la calidad del aire y del agua contrarrestaría con creces el aumento del bienestar derivado del incremento de la producción).
  • No mide los trabajos informales o voluntarios (No mide actitudes de ayuda).
  • No mide la felicidad (es una ecuación cuantitativa).

El Mercado de Fondos Prestables

• Eje Y: Rentabilidad
• Eje X: $
• Oferta de fondos prestables: proviene de las personas que tienen alguna renta adicional que quieren ahorrar o prestar. (Ahorristas: Depositan en bancos, comprar bonos/acciones, compran CP de los FCI)
• Demanda de fondos prestables: procede de los hogares y de las empresas que desean pedir préstamos para realizar inversiones. (Inversores: Toma créditos, vende bonos/ acciones, vende CP de los FCI)

El Sistema Financiero

Instituciones financieras Los ahorristas (personas que gastan menos de lo que ganan) ofrecen su dinero al sistema financiero con la esperanza de recuperarlo con intereses más adelante. Los prestatarios (personas que gastan más de lo que tienen) demandan dinero al sistema financiero sabiendo que tendrán que devolverlo con interés más adelante.

Mercado Financiero (Contacto directo S → I):

Instituciones en las que las personas que quieren ahorrar ofrecen fondos directamente a los inversores

• Bonos
  • Duración variable: algunos pueden durar poco y otros hasta años. Su tipo de interés depende de cuánto dure. A largo plazo mayor riesgo.
  • Riesgo de impago: probabilidad que el prestatario no pague algún interés o el principal. Los titulares exigen interés más alto.
  • Pago de impuestos: forma en que la legislación trata los intereses que genera. Los bonos más atractivos pagan menos impuestos.
• Acciones
  • Títulos de propiedad parte del capital
  • Cotización depende situación de la empresa
  • Paga beneficios
  • Valor mercado depende oferta y demanda
  • Más arriesgado
  • Fuente de financiación propia
  • VM puede ser mayor, menor o igual al VN

Intermediario Financiero (Contacto indirecto S → SF → I)

Instituciones en las que las personas que quieren ahorrar ofrecen fondos indirectamente a los inversores

• Bancos
  • Para ahorristas e inversores pequeños
  • Toma depósitos de las personas que quieren ahorrar y da créditos a los que lo necesiten
  • Tiene muchos requisitos de entrada
  • Paga intereses bajos a los depositantes por sus depósitos y cobra intereses altos a los prestatarios por sus préstamos (cubre sus costos y genera beneficios a los propietarios)
  • Ganan la diferencia (spread bancario)
  • Brindan otros servicios financieros
• Fondo común de inversión
  • Venden cuotapartes a distintos ahorristas
  • Los ahorristas asumen riesgos
  • Administrados por expertos
  • Da acceso a pequeños ahorristas
  • Permite diversificar riesgos
  • Tiene costos por comisión y honorarios

M1 = billetes y monedas en poder del público + depósitos en cuenta corriente

M2 = M1 + depósitos en cajas de ahorro

M3 = M2 + depósitos a plazo fijo + inversiones a plazo transferibles e intransferibles