Introducción a las Finanzas Internacionales

Área del conocimiento que combina elementos de las finanzas corporativas y de la economía internacional.

Aspectos Clave de las Finanzas Internacionales

Las finanzas internacionales abordan fundamentalmente cuatro aspectos relevantes:

• Las relaciones económicas y comerciales entre los países y la inversión extranjera.
• El papel de la política monetaria y fiscal en la determinación de la balanza por cuenta corriente, la renta y el tipo de cambio.
• El sistema financiero y el mercado financiero.
• La gestión financiera y la administración del riesgo.

Economía Internacional

• Regímenes cambiarios
• Sistema monetario internacional
• Proceso de ajustes a los desequilibrios en la balanza de pagos
• Factores que determinan el tipo de cambio
• Condiciones de paridad
• Finanzas corporativas internacionales

Mercados Financieros Internacionales

• Operaciones de escala mundial
• Evaluación y administración del riesgo cambiario
• Financiamiento internacional
• Inversión en portafolios internacionales

Globalización

La necesidad de entender el entorno internacional se deriva de la creciente globalización de la economía.

Globalización de Mercado

Empresa Multinacional

Una empresa multinacional es una empresa que opera en dos o más países. Tiene su sede en un país y oficinas o plantas en otros países. Una empresa multinacional es aquella que fue creada y registrada en un país, pero que cuenta con filiales en diferentes países del mundo.

Fenómenos y Crisis Financieras

Burbuja Financiera

Una burbuja financiera es el aumento injustificado en los precios de ciertos activos.

Etapas de una Burbuja Financiera

1. Planteamiento
2. Subida de precios
3. Falsas promesas
4. Abandono del mercado
5. Pánico

Recesión

La recesión es la fase en la que la economía se contrae en vez de crecer. Según la teoría de los ciclos económicos, la economía se mueve por fases: a una fase de expansión le sigue una fase de contracción, y así sucesivamente.

La Gran Depresión (1929)

La llamada Gran Depresión se originó en Estados Unidos, a partir de la caída de la bolsa de valores de Nueva York el martes 29 de octubre de 1929, y rápidamente se extendió a casi todos los países del mundo. La incertidumbre y la pobreza se transmitieron como una pandemia, cayendo la renta nacional, los ingresos fiscales, los beneficios empresariales y los precios. El comercio internacional descendió entre 50% y 66%, mientras que el desempleo en Estados Unidos aumentó al 25%, y en algunos países alcanzó el 33%.

Crisis del Tequila (México, 1994)

La entrada de capitales financieros a México a principios de la década de los 90 fue cuantiosa como parte de la fuerte apertura económica. Sin embargo, desde enero de 1994 el país experimentó una secuencia de acontecimientos adversos que propiciaron un creciente clima de incertidumbre, lo que en diciembre llevó a un ataque especulativo que redujo el nivel de reservas internacionales con que contaba el país, de 17 mil a 6 mil millones de dólares, y llevó al tipo de cambio a una devaluación cercana al 100%.

Crisis Asiática (1997)

La crisis financiera asiática fue un periodo de dificultad financiera que se apoderó de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por contagio financiero. El problema comenzó con la devaluación de la moneda tailandesa. El efecto dominó arrastró a Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur.

Tecnologías Financieras Emergentes

Blockchain

Blockchain se puede definir como una estructura matemática para almacenar datos que registra transacciones a través de una red de computadoras.

Componentes Fundamentales de Blockchain:

1. Una transacción, un registro de transacciones y un sistema que verifica y almacena la transacción.
2. Los bloques se generan a través de software de código abierto y registran la información sobre cuándo y en qué secuencia ha tenido lugar la transacción. Este «bloque» almacena cronológicamente información de todas las transacciones que tienen lugar en la cadena, de ahí el nombre de cadena de bloques o blockchain.
3. Esta tecnología es la base de Bitcoin, una moneda criptográfica.

Criptomonedas

Las criptomonedas son monedas digitales, es decir, no existen de forma física y se caracterizan por ser descentralizadas al no necesitar de una institución financiera o gobierno que controle y regule su uso.

Bancos Centrales y Política Monetaria

Principales Actividades de los Bancos Centrales

Los bancos centrales desempeñan un papel crucial a la hora de garantizar la estabilidad económica y financiera. Se encargan de ejecutar la política monetaria con el fin de lograr una inflación baja y estable. Tras la crisis financiera mundial, los bancos centrales han ampliado sus instrumentos para abordar los riesgos para la estabilidad financiera y gestionar la volatilidad de los tipos de cambio.

Definición de Banco Central

Un Banco Central es una institución pública que “gestiona la moneda de un país o grupo de países y controla la oferta monetaria, es decir, la cantidad de dinero que está en circulación”.

Ejemplos de Bancos Centrales:

• Banco Central Europeo (BCE)
• Reserva Federal de Estados Unidos (FED)
• Bank of England (BoE)
• Banco de Japón (BoJ)

Banco de México (BANXICO)

• Es el banco central de México con carácter autónomo.
• Tiene la finalidad de proveer a la economía del país de moneda nacional. En la consecución de esta finalidad tendrá como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda.
• El Banco desempeñará las funciones siguientes:
  1. Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los servicios financieros, así como los sistemas de pagos.
  2. Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva.
  3. Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal.

Tasas de Interés Negativas

¿Para qué se utiliza una tasa de interés negativa? Las tasas de interés negativas buscan reactivar la economía.

Agencias Calificadoras de Riesgo

Las agencias calificadoras o de rating son empresas independientes que se dedican a analizar la calidad crediticia de los diferentes emisores (tanto entidades públicas como privadas).

Escala de Calificaciones

• Aunque cada calificadora tiene su propia escala, los niveles otorgados se agrupan generalmente en: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D.
• Las calificaciones ‘D’ indican default o que los emisores no son capaces de pagar.

Perspectiva de la Calificación (Outlook)

Además de la calificación, se asigna una perspectiva, dividida en tres categorías:

1. Negativa: Adelanta la posibilidad de reducir la calificación o un cambio a la baja.
2. Estable: Significa que la agencia no tiene intención alguna de reconsiderar la calificación a corto plazo.
3. Positiva: Indica que se estudia la posibilidad de mejorar la nota.

Regulación y Calificadoras en México

• La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es quien regula las calificadoras en México.
• La CNBV ha dado autorización a siete empresas: Fitch México, S&P Global Ratings, Moody’s de México, HR Ratings de México, Verum, DBRS y AM Best.
• Importante: Las calificaciones que emiten son una opinión sobre la calidad crediticia de una entidad o emisión, y de ninguna forma representan una recomendación sobre la compra o venta de un determinado valor.