Definición de Liquidez

Disposición inmediata de fondos financieros y monetarios para hacer frente a todo tipo de compromisos. En los títulos de crédito, valores o documentos bancarios, la liquidez significa la propiedad de ser fácilmente convertibles en efectivo.

Rentabilidad

Una definición más precisa de la rentabilidad es que se trata de un índice que mide la relación entre utilidades o beneficios y la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos.

¿Qué es un presupuesto?

Es un plan dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas. Este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización.

Funciones de los presupuestos

1. La principal función de los presupuestos se relaciona con el control financiero de la organización: proceso de descubrir qué es lo que se está haciendo, comparando los resultados con sus datos presupuestados correspondientes para verificar los logros o remediar las diferencias.
2. Los presupuestos pueden desempeñar tanto roles preventivos como correctivos dentro de la organización.

Índice Mensual de la Actividad Económica: IMACEC

El IMACEC lo mide el Banco Central y tiene como objetivo estimar la evolución de la producción neta de bienes y servicios realizada por la economía chilena durante el periodo de un mes y constituye una aproximación del comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el corto plazo.

¿Qué es el IPC?

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide la variación de los precios de una canasta de bienes y servicios, consumida por un hogar urbano del Gran Santiago. Su propósito es estimar la inflación (o deflación según sea el caso) doméstica. El nuevo IPC tiene base dic 2008=100.

¿Para qué sirve el IPC?

Se usa el IPC con dos propósitos:

1. Monitorear la evolución del costo de vida. Aunque técnicamente no es un índice de costo de vida, suele considerarse una medida aproximada de ello. El IPC se usa también en la indexación de diversos tipos de contratos, es decir, se usa para corregir los efectos de la inflación en el valor de los contratos.
2. Monitorear la evolución de los precios de consumo de los hogares a lo largo del tiempo. El curso del IPC impacta en: la política monetaria definida por la autoridad pertinente, la evolución de la Unidad de Fomento (UF), Unidad Tributaria Mensual (UTM), las fluctuaciones en las tarifas de servicios regulados, y la deflactación del consumo de los hogares en las cuentas nacionales, entre otros usos.

¿Qué significa que el IPC suba o baje?

Que el IPC suba significa que los precios medios de la canasta promedio de consumo de los hogares subieron. Es decir, ahora la canasta sale más cara que en el período de referencia, normalmente el mes anterior. La situación inversa se da cuando el IPC baja.

¿Cómo afecta el IPC a los hogares?

En Chile existe un alto nivel de indexación de la economía. Muchos precios se fijan en unidades monetarias distintas al peso, por ejemplo en Unidades de Fomento (UF). Las UF varían según varía el IPC. Todos los pagos hechos en UF varían con el IPC. También las tarifas de la electricidad, el agua, y otras se reajustan por IPC. Por otro lado los ahorros de los hogares se reajustan por IPC.

¿Dónde se toman los precios del IPC?

Los precios que se incorporan en los cálculos del IPC se obtienen de diversas fuentes de información. Las más numerosas son consultas directas hechas por funcionarios del INE en los establecimientos que venden productos de la canasta. También se recopilan precios en hogares particulares (sobre arriendo y servicio doméstico). Además se recopilan precios de fuentes públicas de información: diarios, portales de Internet, registros administrativos de reparticiones públicas y otros.

¿Qué quiere decir IPC acumulado?

El IPC mide la variación de los precios comparado con el mes anterior. Para saber cómo va la inflación en lo que va del año (por ejemplo hasta mayo) se hace un cálculo de la variación de precios comparando (mayo) con diciembre del año anterior. A esto se le llama IPC acumulado.

Definición de la UF

La Unidad de Fomento (UF) es una medida reajustable basada en la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC). En la actualidad, según las normas del Banco Central y mediante el acuerdo 05-03-900105 del 08-Ene-1990, la UF continúa reajustándose en forma diaria, siendo calculada a principios de cada mes para el período comprendido entre el día 10 de dicho mes y el día 9 del mes siguiente, de acuerdo a la tasa promedio geométrica de la variación del IPC del mes anterior. La variación del IPC del mes anterior será la que determine mensualmente el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), o el organismo que a futuro lo pueda reemplazar.

¿Qué es el Balance General?

Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada. En resumen, es una fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene en la fecha en que se elabora.

Utilidades Retenidas

Son las utilidades que el empresario ha invertido en su empresa.

Utilidades del Período Anterior

Es el valor de las utilidades obtenidas por la empresa en el período inmediatamente anterior. Este valor debe coincidir con el de las utilidades que aparecen en el último estado de pérdidas y ganancias.

Definición del Estado de Resultados o de Ganancia y Pérdidas

El Estado de Ganancias y Pérdidas es un documento contable que muestra detallada y ordenadamente la forma en que se ha obtenido la utilidad o pérdida del periodo. Al Estado de Ganancias y Pérdidas también se le considera como un estado complementario del Balance General, ya que en éste último sólo se muestra el importe de la utilidad o pérdida obtenida, estando en el Estado de Ganancias o Pérdidas el detalle de la forma en que se ha obtenido dicho resultado.

Ratios de Liquidez

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

• CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
  -CNT = Pasivo Corriente – Activo Corriente
• INDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.
  -IS = Activo Corriente
         Pasivo Corriente
• INDICE DE LA PRUEBA ÁCIDA: Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
  -ACIDO = Activo Corriente – Inventario
               Pasivo Corriente
• ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.
  -RI = Costo de lo vendido
          Inventario promedio
• PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.
  -PPI = 360
        Rotación del Inventario
• ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.
  -RCC = Ventas anuales a crédito
            Promedio de Cuentas por Cobrar
• PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
  -PPCC = 360
         Rotación de Cuentas por Cobrar
• ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.
  -RCP = Compras anuales a crédito
            Promedio de Cuentas por Pagar
• PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.
  -PPCP = 360
         Rotación de Cuentas por Pagar

Ratios de Endeudamiento

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades. Estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.

• RAZON DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.
  -RE = Pasivo total
       Activo total
• RAZON PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.
  -RPC = Pasivo a largo plazo
          Capital contable
• RAZON PASIVO A CAPITALIZACION TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.
  -RPCT = Deuda a largo plazo
            Capitalización total

Ratios de Rentabilidad

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.

• MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
  -MB = Ventas – Costo de lo Vendido
            Ventas
• MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.
• MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
• ROTACION DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.
  -RAT = Ventas anuales
         Activos totales
• RENDIMIENTO DE LA INVERSION (REI): Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.
  -REI = Utilidades netas después de impuestos
            Activos totales
• RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMUN (CC): Indica el rendimiento que se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
  -CC = Utilidades netas después de impuestos – Dividendos preferentes
                 Capital contable – Capital preferente
• UTILIDADES POR ACCION (UA): Representa el total de ganancias que se obtienen por cada acción ordinaria vigente.
  -UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias
               Número de acciones ordinarias en circulación
• DIVIDENDOS POR ACCION (DA): Esta representa el monto que se paga a cada accionista al terminar el periodo de operaciones.
  -DA = Dividendos pagados
           Número de acciones ordinarias vigentes

Ratios de Cobertura

Estas razones evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.

• VECES QUE SE HA GANADO EL INTERES (VGI): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
  -VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
             Erogación anual por intereses
• COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los prestamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
  -CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
             Intereses más abonos al pasivo principal
• RAZON DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
  -CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
               Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos

Ejercicio 1

En una Sociedad Anónima que se dedica a producir y comercializar productos y servicios, se deben tomar una serie de decisiones a fin de darle un mayor valor a la empresa. La decisión de endeudarse con un banco para la compra de activos fijos corresponderá a la función de:

1. Inversión.

Ejercicio 2

En una Sociedad Anónima que se dedica a la producción y comercialización de productos agrícolas. ¿Cuál de las siguientes transacciones corresponde a una decisión de inversión?

1. Compra de maquinarias.

Ejercicio 3

¿Cuál de las siguientes funciones realizadas por el administrador financiero en una empresa, es de corto plazo?

1. Inversión en valores negociables.

Ejercicio 4

En una Sociedad Anónima que se dedica a producir y comercializar productos y servicios, se deben tomar una serie de decisiones a fin de darle un mayor valor a la empresa. La decisión de endeudarse con un banco (a 36 meses con pago de capital e intereses al final del plazo) para la compra de activos fijos, corresponderá a una función de:

1. Largo Plazo

Ejercicio 5

Identifique los índices que serán afectados, si una empresa efectúa una fuerte compra de equipos y maquinarias, financiando la operación con un préstamo bancario a largo plazo (considere sólo efectos inmediatos).

1. Sólo los de endeudamiento.

Ejercicio 6

Identifique los índices que serán afectados, si una empresa efectúa pago a proveedores con disponible.

1. Sólo los de liquidez.

Ejercicio 7

Una Sociedad Anónima presenta su Balance al 31/12/2008
ACTIVO CIRCULANTE 600 / PASIVOS CIRCULANTE 500 = 1.2
De acuerdo a lo anterior, la Razón Corriente corresponde a:

1. 1,2

Ejercicio 8

Una Sociedad Anónima presenta su Estado de Resultados al 31/12/2008
De acuerdo a lo anterior, el Margen de explotación sobre la venta corresponde a:
Ingresos de Explotación 200
Costo de Explotación 110
Margen de Explotación 90

1. 45%

Ejercicio 9

Una empresa comercial presenta una Prueba Acida equivalente a 0,4 y una Rotación de Existencias de 0,8.
De acuerdo a lo anterior, se puede interpretar que esta empresa:

1. No tiene capacidad de pago en el corto plazo.

Ejercicio 10

Una empresa comercial presenta un Período Promedio de Pago equivalente a 30 días.
De acuerdo a lo anterior, se puede interpretar que esta empresa paga sus deudas a:

1. Proveedores cada 30 días.

Ejercicio 11

Una empresa comercial presenta una rentabilidad sobre activos de un 10%.
De acuerdo a lo anterior, se puede interpretar que el Resultado:

1. Después de Impuestos, equivale a un 10% del total de activos.

Ejercicio 12

Una empresa comercial presenta una Rotación de Cuentas por Cobrar equivalente a 10 veces.
De acuerdo a lo anterior, tomando como base un año equivalente a 360 días, se puede interpretar que la empresa:

1. Recupera sus cuentas por cobrar durante el período, cada 36 días.
   360 / 10 = 36

Ejercicio 13

Una empresa presenta la siguiente información:
Índices Año 2009 Año 2008
Margen de Explotación sobre Ventas 30% 32%
Rentabilidad sobre Activos – 5% -4%
De acuerdo a lo anterior, la solución principal al problema presentado, estaría en reducir:

1. Ingresos del Giro.

Ejercicio 14

El Balance general proyectado, Presupuesto de caja y Estado de Resultados proyectado, se clasifican como presupuestos:

1. Financieros.

Ejercicio 15

Para confeccionar el Estado de Resultados proyectado, se debe contar con la siguiente información:

1. Ventas netas proyectadas, costo de la venta proyectado, gastos operacionales y no operacionales proyectados.

Ejercicio 16

Para confeccionar el Presupuesto de producción, se debe considerar la siguiente información:

1. Ventas proyectadas en unidades, el inventario inicial y el final de art. terminados.

Ejercicio 17

Para confeccionar un Presupuesto de egresos por compras de materias primas directas, se deben desarrollar en primer lugar, los siguientes presupuestos:

1. De Ventas y de Producción.

Ejercicio 18

Una empresa productiva proyecta una producción de 1.500 artículos para Enero de 2010. Se sabe que para producir un artículo se ocupan 2 kilos de MPD, el kilo de MPD tiene un valor de $ 238 bruto.
De acuerdo a lo anterior, el consumo de MPD en kilos y pesos corresponde a:

1. 3.000 kilos, $ 714.000

Ejercicio 19

Del total de Ventas proyectadas anuales de mercaderías, durante el año, se pagará en efectivo el 100%. ¿Qué presupuesto(s) financiero(s) se verá(n), directamente, afectado(s) con este hecho económico?

1. Sólo Presupuesto de caja y Estado de Resultados proyectado.