La Estabilidad de Precios y la Inflación

1. La Inflación: Los Indicadores de Precios (IPC y Deflactor del PIB)

a) ¿Qué es la inflación?

Es el aumento del nivel de precios. Crecimiento generalizado y continuo del nivel general de precios de los bienes y servicios de una economía.

Tasa de inflación: El ritmo de ese aumento.

¿Cómo se mide? Se construye a través de una muestra muy amplia de los precios de bienes y servicios producidos en una economía. Se trata de bienes y servicios finales, adquiridos por las familias para su consumo.

Inflación subyacente o tendencial: Del conjunto de bienes y servicios se excluyen los alimentos no elaborados (carne, pescado, frutas, hortalizas) y los bienes energéticos.

Inflación residual: Aumento de precios de ANE y ENE.

Utilidad:

• Medida de la temperatura de la economía.
• Para que sea una buena medida, debe subir cuando la actividad económica aumenta; y bajar cuando la economía se enfría.
• Los precios ANE y ENE no dependen de la coyuntura de la economía.

Resumiendo:

• La inflación es un índice del coste de la vida.
• Explica también los pesos que tienen los diversos grupos de bienes y servicios en el índice final.

Punto de partida: IPC: Evolución de los precios de los gastos en consumo de las familias.

Salir de la inflación excesiva:

Banco central – Restricciones al crédito – Economía se enfría – Precios bajan

El precio del ajuste es muy elevado (a menudo RECESIÓN).

d) Tipos de inflación

Inflación moderada: Entre 0 y 2%. No es un gran problema.

Espirales inflacionarias: Mecanismo a través del cual la inflación (moderada) puede desembocar en Hiperinflación.

Hiperinflación: Tasa mensual > 50%. Una “tragedia” económica. Los costes son muy elevados.

e) Problemas de medición

El IPC trata de averiguar cuánto tienen que aumentar las rentas para mantener constante el nivel de vida.

3 problemas de difícil solución:

• Sesgo de sustitución: Los precios no varían todos ellos proporcionalmente, unos suben (bajan) más que otros.
• Introducción de nuevos bienes: Supone una mayor variedad para elegir. El IPC no refleja la disminución de la inflación que se debe a la introducción de nuevos bienes.
• Cambio no medido de la calidad: Si la calidad empeora (mejora), el valor del dinero disminuye (aumenta) aunque el precio del bien no varíe.

2. El Dinero y la Inflación

a) ¿Qué es el dinero?

Convención con la cual decidimos medir bienes y servicios. Orden de pago contra el producto social.

Atributos del dinero:

Aceptabilidad. Durabilidad. Conveniencia. Divisibilidad. Uniformidad. Dificultad para producirlo individualmente. Estabilidad en su valor.

Funciones del dinero:

• Medio de cambio.
• Unidad de cuenta: patrón que utilizan los individuos para marcar los precios y registrar las deudas.
• Depósito de valor.

b) La inflación y el dinero

• La inflación como fenómeno monetario: no se puede hablar de inflación en una economía sin dinero.
• El papel del Banco Central: evitar la generación de espirales inflacionarias.
• Su instrumento: la regulación del crédito en la economía.

Política monetaria.

c) Relación entre (cantidad de) dinero y precios: la teoría clásica de la inflación

Cuanto más dinero en circulación menos valdrá cada trozo de PIB.

El nivel general de precios de una economía:

• Precio de una cesta de bienes y servicios: si suben los precios la gente tiene que pagar más por los bienes y servicios que compra.
• Medida del valor del dinero: una subida del nivel de precios significa una reducción del valor del dinero.

d) ¿Quién crea el dinero?

En nuestras economías la creación del dinero la llevan a cabo el Banco Central y en mayor medida la banca comercial.

e) ¿Qué consideramos dinero?

• La moneda de curso legal: efectivo. El resto lo constituyen depósitos bancarios: Depósitos a la vista o cuenta corriente y Depósitos a plazo.
• Definición estrecha de dinero: efectivo + depósitos a la vista.

La transacción tiene dos componentes:

• El Banco se obliga a devolver el importe del préstamo + intereses, plazos pactados.
• Se abre una cuenta por el valor del préstamo concedido: la cuenta abierta es dinero nuevo que no existía antes.

La creación de dinero tiene límite. En la zona Euro pueden conceder créditos con la obligación de mantener un 2% en efectivo: Coeficiente de Caja.

3. Los Costes de la Inflación

• Nadie quiere poseer algo que pierde valor día tras día: incertidumbre.
• La pérdida del valor de la moneda se ve reflejada en el tipo de cambio.
• La desaparición de la moneda como medio de cambio: parálisis de la economía.

Tipos de costes

1. Los costes en las suelas de los zapatos: es el coste de reducir rápidamente nuestras tenencias de dinero (se quiere intercambiar cuanto antes por bienes).
2. Los costes de menú: costes de modificar los precios (listas, catálogos, comunicación…).
3. El aumento en la variabilidad de los precios relativos: la inflación distorsiona los precios relativos y las decisiones de los consumidores.
4. Distorsiones fiscales: las variaciones imprevistas de las obligaciones tributarias (falta de indización de la legislación tributaria).
5. La confusión e incomodidad por la variabilidad de la unidad de cuenta.
6. Redistribución arbitraria de la riqueza entre deudores y acreedores: la inflación “enriquece” al deudor a expensas del “acreedor” ya que reduce el valor de la deuda.