Intermediarios Financieros

Los intermediarios financieros son entidades que actúan como puente entre los ahorradores y los prestatarios en el sistema financiero. Se clasifican en dos tipos:

Intermediarios Financieros Bancarios

Sus activos financieros principales son el dinero. Algunos ejemplos son los bancos comerciales y las cajas de ahorro. Sus funciones principales incluyen:

• Mediación entre ahorradores y prestatarios: Facilitan la financiación de las operaciones de los prestatarios con los ahorros de otros.
• Creación de dinero: Mediante la apertura de depósitos, los bancos pueden generar nuevo dinero en el sistema.
• Servicios de caja de seguridad: Ofrecen a sus clientes la posibilidad de guardar dinero o bienes de valor.
• Servicios de gestión: Facilitan los pagos y cobros mediante transferencias entre depósitos.
• Otros servicios: Cambio de moneda extranjera y asesoramiento financiero.

El Proceso Financiero

En el proceso financiero de los bancos, se distinguen dos partes:

Pasivo

Representa el origen del dinero que tiene el intermediario. Se compone de:

• Recursos propios: Recursos que el intermediario no tiene que devolver, como el capital social.
• Recursos ajenos: Deudas del intermediario, como los depósitos y otros préstamos.

Activo

Representa dónde el intermediario invierte los fondos del pasivo. Se compone de:

• Encaje: Formado por el dinero legal (efectivo y depósitos).
• Activos rentables: Incluyen la cartera de valores (conjunto de activos financieros que el intermediario ha adquirido) y la concesión de préstamos.
• Activos reales: Bienes no financieros, como edificios o terrenos.

Intermediarios Financieros No Bancarios

Emiten activos financieros que no son dinero. Algunos ejemplos son:

• Compañías de seguros: Ofrecen cobertura ante riesgos a cambio del pago de pólizas.
• Fondos de pensiones: Reciben aportaciones de sus asociados y les proporcionan una pensión al jubilarse.
• Fondos de inversión: Patrimonios divididos en participaciones, donde cada propietario posee una parte.
• Sociedades de inversión mobiliaria: Se centran en la inversión en activos financieros.
• Entidades de leasing: Alquilan bienes bajo contratos que ofrecen a los arrendatarios la posibilidad de compra.
• Entidades de factoring: Ofrecen a las empresas la adquisición de créditos por el importe de sus facturas menos una comisión.

Los Mercados Financieros

Los mercados financieros son el conjunto de instituciones y mecanismos que se utilizan para la transferencia de recursos entre agentes económicos. Algunos ejemplos son:

Mercado Interbancario

En este mercado participan los bancos con exceso o falta de liquidez, con el objetivo de solucionar sus desequilibrios mediante operaciones de préstamos entre ellos. El tipo de interés de referencia en este mercado es el Euribor.

Mercado de Valores (Bolsa)

Es un mercado organizado donde se negocian activos de renta variable, como las acciones. Los valores que se negocian en este mercado son:

• Acciones: Representan títulos de sociedades anónimas.
• Obligaciones: Representan partes de una deuda con una empresa.
• Fondos públicos: Representan partes de deuda pública.

Tipos de Mercados de Valores

El mercado de valores se divide en:

Mercado Primario

En este mercado se realiza la emisión de nuevos valores y se distribuyen para la venta. Cuando una sociedad anónima necesita recursos propios, emite acciones y quienes las adquieren se convierten en accionistas de la empresa. Cuando una empresa necesita recursos ajenos, como préstamos, emite obligaciones o fondos públicos. En las emisiones de nuevos títulos interviene el sindicato bancario.

Mercado Secundario

En este mercado se realizan las compraventas de títulos ya emitidos. El valor de emisión es el importe por el que se emite el título en el mercado primario. El valor efectivo es el precio que tiene el título en el mercado secundario. La compraventa de activos la realizan los operadores de bolsa (brokers).

La Política Monetaria

La política monetaria consiste en la manipulación de las variables financieras para lograr el pleno empleo, la estabilidad de precios (control de la inflación) y evitar desequilibrios continuos en la balanza de pagos. Existen dos tipos de política monetaria:

Política Monetaria Expansiva

Su objetivo es aumentar la cantidad de dinero en circulación o reducir el tipo de interés. Se utilizan los siguientes mecanismos:

• Reducir el tipo de interés para hacer más atractivos los préstamos.
• Reducir el coeficiente de caja para que los bancos puedan prestar más dinero.
• Comprar deuda pública para inyectar dinero al mercado.

Política Monetaria Restrictiva

Su objetivo es reducir la cantidad de dinero en circulación o aumentar el tipo de interés. Se utilizan los mecanismos contrarios a la política expansiva.

Tipos de Inflación

Inflación de Demanda

Un aumento de la demanda agregada genera inflación. Este crecimiento de la demanda de bienes y servicios, mayor que la cantidad de estos, obliga a la demanda agregada a estar por encima de las opciones de producción. La especulación es otro factor que genera inflación, al igual que una alta propensión al consumo. Es más probable que se dé en economías cercanas al pleno empleo, y cuanto más cerca estén, mayor será el efecto sobre los precios.

Inflación de Costes

Se origina en la oferta y se produce a causa del aumento de los costes de producción. Las causas de este aumento pueden ser:

• Aumento de los costes laborales.
• Aumento en el precio de las materias primas.
• Aumento de impuestos.
• Aumento de gastos financieros a causa de la subida del tipo de interés.
• Cuando el aumento de los salarios es mayor que el aumento de la productividad.

Cuando se da una espiral inflacionista, típica de economías con sindicatos fuertes que consiguen mayores aumentos de los salarios, los costes de producción son mayores, lo que se traduce en mayores precios. Esto genera más inflación y se vuelve a demandar el aumento de los salarios, y así sucesivamente, creándose la espiral.

Inflación por Exceso de Dinero en Circulación

Se da cuando hay más dinero en circulación del que es necesario para el intercambio. Lo que ocurre es que la moneda pierde su valor, y cuanto más dinero haya, más pierde.