Finanzas Corporativas

Tesorero

Responsable de administrar el efectivo y el crédito de la empresa, su planeación financiera y sus gastos de capital.

Contador

Se encarga de la contabilidad, pago de impuestos y sistema de información administrativa.

Concepto de Finanzas

Las finanzas son un área aplicada de la microeconomía que toma elementos de otras disciplinas como la contabilidad, la estadística, la economía, el derecho, las matemáticas, la sociología, entre otras, para elaborar teorías normativas acerca de cómo asignar los recursos a través del tiempo y en contexto de incertidumbre con la finalidad de crear valor.

Decisiones Financieras

En finanzas se adoptan tres grandes decisiones:

1. Decisiones de Inversión

Implican la adquisición de activos de corto o largo plazo. Al principio estas decisiones se evaluaban en forma individual (compro o no tal máquina) ha evolucionado hasta un análisis global. En este tipo de análisis se toma en cuenta las repercusiones que tiene la inversión en cuestión sobre el resto de las inversiones de la empresa, se llama enfoque de portafolio de inversiones.

2. Decisiones de Financiamiento

Buscan responder la pregunta ¿cuál es la combinación óptima de fuentes de financiamiento?. Dichas fuentes tienen dos grandes orígenes: las deudas y los fondos propios. Se define una estructura de fondos propios y de terceros, en moneda extranjera y moneda nacional, a corto plazo y a largo plazo.

3. Decisiones de Dividendos

Está íntimamente ligada a la política de financiamiento. Implica ver si se retribuye a los accionistas privando por lo tanto a la empresa de fondos para realizar inversiones.

Objetivos de la Empresa

Cumple dos objetivos:

Objetivo Social

• Generación de puestos de trabajo
• Promoción del desarrollo económico
• Generación de divisas

Objetivo Privado

– Beneficio individual

El Objetivo Empresarial

Maximizar las utilidades

Estado de ganancias y pérdidas

Ventas – costos – gastos = utilidad

Maximizar la liquidez de la empresa

Flujo de caja

Ingresos en efectivo – egresos en efectivo = liquidez

Maximizar el valor de la empresa en el mercado

Cotizaciones de las acciones en la bolsa de valores.

Maximizar la participación de la empresa en el mercado

Mayor presencia con los productos o servicios que se ofrece.

Función Financiera de la Empresa

• Determinar las necesidades de fondos de la empresa, coordinando las inversiones con las diferentes áreas.
• Obtener los fondos y ponerlos a operar en la empresa.
• Uso efectivo de los fondos con el objeto de maximizar los objetivos de la empresa.

Importancia de los Registros Contables y Financieros

Con un adecuado registro se podrá analizar:

• Volumen de ventas.
• Márgenes de utilidad bruta, operativa y neta.
• Gastos fijos y gastos variables.
• Índices de rotación de inventarios.

Son necesarios para preparar:

• Las declaraciones de impuestos.
• Las solicitudes de créditos.
• Los estados financieros.

Valor Temporal del Dinero

El factor tiempo juega un papel decisivo a la hora de fijar el valor de un capital. No es lo mismo disponer de 1 millón de soles hoy que dentro de un año, ya que el dinero se va depreciando como consecuencia de la inflación.

Por lo tanto

1 millón de soles en el momento actual será equivalente a 1 millón de soles + una cantidad adicional dentro de un año. Esta cantidad adicional es la que compensa la pérdida de valor que sufre el dinero durante ese periodo.

Reglas Básicas en Matemáticas Financieras

• Ante dos capitales de igual cuantía en distintos momentos, se preferirá aquél que sea más cercano.
• Ante dos capitales en el mismo momento pero de distinto importe, se preferirá aquel de importe más elevado.

Para poder comparar dos capitales en distintos instantes, hay que hallar el equivalente de los mismos en un mismo momento, y para ello utilizaremos las fórmulas de matemática financiera.

Las leyes financieras que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento posterior, se llaman leyes de capitalización, mientras que aquellas que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento anterior, se denominan leyes de descuento.

¿Qué son las Finanzas?

Se definen como el arte y la ciencia de administrar dinero, afectan la vida de toda persona y organización. Las finanzas se relacionan con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresas y gobiernos.

Otra definición:

Es la rama de la economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales como en activos financieros, y con la administración de los mismos.

Activo Real

Es un activo tangible (maquinaria, edificio, terreno) utilizado para generar recursos.

Activo Financiero

Constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro (cuentas y documentos por cobrar).

Administración Financiera de las Empresas

Estudia tres aspectos:

1. La inversión en activo real, la inversión en activos financieros y las inversiones excedentes de efectivo.
2. La obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos.
3. Las decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades y el reparto de dividendos.

Estudio de las Finanzas

• Pasado
  • Análisis financiero
    • Realizar diagnóstico financiero
• Presente
  • Administración financiera
    • Administración real de la empresa
    • Futuro
  • Planeación financiera
    • Efecto de las decisiones de inversión y financiamiento

Responsabilidades del Administrador Financiero

• Presupuestación y planeación a largo plazo.
• Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios.
• Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo.
• Coordinación y control de las operaciones.
• Relación con los mercados financieros.

En resumen el administrador financiero debe tomar decisiones respecto a los activos que se deben adquirir y la forma en que deben ser financiados.

Relación con Otras Disciplinas

Como rama de la economía, toma de ésta los principios relativos a la asignación de recursos, pero se enfoca principalmente en los recursos financieros y se basa en la utilización de la información financiera que es producto de la contabilidad y en indicadores macroeconómicos como tasa de interés, tasa de inflación, tipo de cambio, crecimiento del producto interno bruto (PIB), etc.

Recurso Financiero = Dinero

Cualquier cosa que la sociedad utiliza como medio de cambio, símbolo de valor, y unidad contable, para comprar y vender bienes y servicios.

• Medio de cambio: simplifica las transacciones entre los compradores y los vendedores.
• Símbolo de valor: a diferencia de lo que sucede con muchos bienes, se puede conservar y así “almacena” su valor.
• Unidad contable: permite medir el valor relativo de bienes y servicios y ser contabilizado en términos monetarios.

¿Qué es la Administración Financiera?

Área de las finanzas que aplica el proceso administrativo, dentro de una empresa pública o privada para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administración correcta de los recursos.

Objetivos de la Administración Financiera

• Planear el crecimiento de la empresa, tanto táctica como estratégica.
• Captar los recursos necesarios para que la empresa opere en forma eficiente.
• Asignar dichos recursos de acuerdo con los planes y necesidades de la empresa.
• Lograr el óptimo aprovechamiento de los recursos financieros.
• Minimizar la incertidumbre de la inversión.

¿Qué es la Función Financiera?

“Conjunto de actividades por medio de las cuales la administración de la empresa busca la obtención, asignación y uso óptimo de los fondos, en las más favorables condiciones para que el capital como recurso, aporte su mejor contribución al conjunto de objetivos de la empresa”.

La Función Financiera: Enfoque de Mercado

Las empresas están orientando, fundamentalmente, sus estrategias en función de los nuevos mercados globales, poniendo especial atención en el cliente, el producto, el servicio y en el desarrollo de un sistema con capacidad de respuesta ágil ante la volatilidad y los cambios de estos mercados.

Campo de Acción de las Finanzas

Se divide en tres grandes áreas:

• Inversiones
• Instituciones y mercados financieros
• Finanzas corporativas o administración financiera de las empresas.

Inversiones

Esta rama estudia, básicamente, cómo hacer y administrar una inversión en activos financieros y en particular qué hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado financiero (por ejemplo, comprar o invertir en una acción que representa la propiedad, en alguna proporción, del capital social de una empresa).

Instituciones Financieras

Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta, compra y creación de títulos de crédito, que son activos financieros para los inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para financiarse (por ejemplo, los bancos comerciales, las casas de bolsa, asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de seguros, arrendadoras financieras y uniones de crédito). Su labor es transformar activos financieros, ejemplo un banco transforma un depósito en una cuenta de ahorros.

Mercados Financieros

Son los espacios en las que actúan las instituciones financieras para comprar y vender títulos de crédito, como acciones, obligaciones o papel comercial; este mercado se conoce como mercado de valores.

Finanzas Corporativas

La administración financiera de las empresas estudia tres aspectos:

1. La inversión en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etc); la inversión en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de excedentes temporales de efectivo.
2. La obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos.
3. Las decisiones relacionadas con la reinversión de utilidades y el reparto de dividendos.

¿Qué es una Empresa?

Una empresa es una entidad económica independiente que posee activos que ha adquirido gracias a las aportaciones de sus dueños que son los accionistas, y al financiamiento de acreedores. La palabra independiente se refiere a que, aunque tenga dueños, la empresa debe tener su propia contabilidad, independiente de la de otras propiedades que los dueños posean.

Cuando las empresas están legalmente constituidas como sociedades reciben el nombre de personas morales y cuando pertenecen a una sola persona recibe el nombre de persona física con actividad empresarial.

¿Qué es Maximizar el Valor de la Empresa?

• Buscar el posicionamiento sólido y creciente de la empresa en su mercado.
• Desplazamiento de productos y servicios que garanticen la generación de flujos monetarios constantes y crecientes (liquidez).
• Mayores utilidades posibles para los accionistas.
• Investigación y desarrollo.
• Nuevos productos y fomentar nichos de mercado.
• Mejora continua en la calidad de los productos.
• Eficiencia y mejora continua en los procesos productivos.
• Satisfacción de los clientes.
• Formación de un pool de proveedores.
• Proyectos rentables que garanticen flujos presentes y futuros.
• Adecuada política de dividendos.
• Administración de riesgos.
• Mezcla óptima de financiamientos.

Maximización la Riqueza de los Accionistas y la Responsabilidad Social

Cuando se maximiza el precio de las acciones requiere de empresas eficientes y que produzcan bienes y servicios de alta calidad al costo más bajo posible. También requiere del desarrollo de productos que los consumidores deseen y necesiten, por lo cual el motivo relacionado con la obtención de utilidades conduce a idear nuevas tecnologías, elaborar nuevos productos y crear nuevos empleos.

Administradores vs. Accionistas

Muchas veces los objetivos de los administradores no concuerdan con las metas de los accionistas, es decir no se distingue claramente la separación de la propiedad y el control. Los administradores buscan su protección personal antes que nada.

Accionistas vs. Acreedores

Los acreedores son los que prestan fondos a la empresa con base al grado de riesgo de los activos de la empresa y su estructura de capital. Suponiendo que los accionistas por medio de la administración, logran que la empresa emprenda nuevos negocios riesgosos que impliquen un riesgo mucho mayor que el anticipado por los acreedores, habría incertidumbre de pago hacia ellos.

La Globalización en las Finanzas

“Es el proceso de aumento de la interacción internacional y entre sí de ideas, información, capital, bienes y servicios y personas”.

Las Finanzas del Siglo XXI

Derivado del contexto actual la función financiera debe reestructurarse como medio esencial que agregue valor a la empresa. “Una empresa financiera innovadora y bien equipada es una poderosa arma estratégica que ayudará a generar crecimiento en la empresa e incrementar el valor para los accionistas”. El área de finanzas debe contribuir a la reducción de costos y a la mejora del desempeño de la misma, de modo que efectúe un cambio significativo en la asignación de recursos.

Las Finanzas y el Marketing

En las decisiones financieras se deberá considerar el impacto del desarrollo de nuevos productos, nuevos mercados, las promociones y los gastos de distribución, debido a que estos planes requerirán erogaciones de recursos y tendrán un impacto sobre los flujos de efectivo proyectados por la empresa. (He aquí la relación del mercadólogo con el financiero).

Responsabilidades del Administrador Financiero

• Presupuestación y planeación a largo plazo.
• Decisiones de inversión y financiamiento de bienes de capital e inventarios.
• Administración de las cuentas por cobrar y el efectivo.
• Coordinación y control de las operaciones.
• Relación con los mercados financieros.

En resumen el administrador financiero debe tomar decisiones respecto a los activos que se deben adquirir y la forma en que deben ser financiados.