LA FUNCIÓN FINANCIERA. INVERSIONES
Una inversión supone un sacrificio inmediato, una renuncia a cambio de una esperanza que se adquiere, y de la que es soporte el bien o derecho en el que se invierte.
Tipos de Inversiones
Una clasificación distingue entre inversiones de activo fijo y de activo circulante. Las empresas suelen considerar a las inversiones de activo circulante complementarias de las inversiones de activo fijo.
Otra clasificación habla de inversiones financieras, las que se materializan en activos de carácter financiero como obligaciones, acciones… y las inversiones productivas, las que se concretan en activos para producir bienes y servicios.
La tercera se refiere a inversiones productivas y la función que desempeñan en la empresa:
- Inversiones de reemplazo para el mantenimiento de la empresa: Inversiones necesarias para sustituir los bienes de equipos desgastados o estropeados que son precisos para continuar la producción.
- Inversiones de reemplazo para reducir costes o para mejorar tecnológicamente. Sustitución de bienes de equipo que funcionan por otros que requieren menor consumo de materiales, energía y que suponen mejoras tecnológicas.
- Inversiones de ampliación de los productos o mercados existentes.
- Inversiones que pretenden aumentar la producción.
- Inversiones de ampliación a nuevos productos o mercados: Inversiones efectuadas para diversificar la producción y para extender la distribución a nuevas áreas geográficas.
- Inversiones impuestas. Inversiones que no se efectúan por motivos económicos, sino por cumplir la ley, acuerdos sindicales…
Periodo Medio de Maduración
2. Define periodo medio de maduración. ¿Cuáles son las fases del denominado «ciclo corto»? ¿A qué llamamos periodo de maduración financiero?
La duración del ciclo corto (almacenamiento, fabricación, venta y cobro) es el periodo de maduración. El periodo medio de maduración es la duración media del ciclo corto, es decir la duración media del proceso de almacenamiento, fabricación, venta y cobro. PM = PMa + PMc + PMv + PMe. O también:
Fases del Ciclo Corto
Almacenamiento. Fase en la que se almacenan los primeros materiales. Se constituye la inversión, que es valorada a precio de coste. Fabricación. Fase en la que se transforman los materiales; el precio de este proceso determinará el coste de los productos semiterminados. Venta. El producto terminado se introduce en el almacén de productos terminados. Su coste se determina sumando los costes que supuso su producción. Cobro. Con la venta se reduce el valor del almacén de productos terminados pero incrementará, a menos que se cobre al contado, el crédito que se tenga sobre los clientes y que será valorado al precio de venta.
El periodo de maduración financiero se obtiene restando al periodo de maduración la parte de dicho periodo que es financiada por los proveedores de los factores, permitiendo el aplazamiento de los pagos a la empresa.
Flujo de Caja
Diferencia entre el cobro generado por la inversión y los pagos de esa inversión. Si una empresa ha vendido a crédito este año productos terminados por X€ que cobrará dentro de 3 años, se trata de un ingreso del año actual, que se añadirá en el cálculo de los beneficios de este año, pero formará parte del flujo de caja de dentro de 3 años porque es entonces cuando se producirá el cobro.
Rentabilidad Esperada y Requerida
Rentabilidad esperada: rentabilidad que esperamos obtener con la inversión.
Rentabilidad requerida: La mínima rentabilidad que exige un inversor, teniendo en cuenta factores como la inflación o el riesgo que conlleva esa inversión. A mayor riesgo, mayor inflación, y mayor rentabilidad requerida.
Variables Relevantes en una Inversión
El desembolso inicial que requiere, los flujos de caja que cabe esperar de la misma, los momentos en que se espera que sean generados y el riesgo que comporta.
Métodos Estáticos de Selección de Inversiones
Métodos de selección de inversiones que no tienen en cuenta el hecho de que los capitales tienen distintos valores en los diferentes momentos del tiempo. El método estático más utilizado es el plazo de recuperación (periodo de tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial con los flujos de ella). Sus inconvenientes son:
- No tiene en cuenta los momentos en los que se generan los flujos de caja anteriores al plazo de recuperación.
- No tiene en cuenta los flujos de caja posteriores a dicho plazo de recuperación.
Otros métodos estáticos:
- El flujo total por unidad monetaria comprometida.
- El flujo de caja medio anual por unidad monetaria comprometida.
- La comparación de costes.
- La tasa de rendimiento contable.
Métodos Dinámicos de Selección de Inversiones
Aquellos que incorporan el factor tiempo (así tienen en cuenta el tiempo y la depreciación del dinero). Los principales son el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR).
El valor actual neto (VAN) de una inversión es la diferencia entre su valor actual y su desembolso inicial.
TIR: Es la tasa de rendimiento interno, o tipo de descuento, r, que hace su valor actual neto igual a 0.