Mercados Bursátiles
Organismos Supervisores
En cada país existe un organismo encargado de supervisar el funcionamiento de los mercados de valores. En España, esta función recae en la CNMV, mientras que en Estados Unidos es la SEC. Para cotizar en bolsa, las empresas deben publicar información específica.
Es posible que una bolsa adquiera o se fusione con otra. En España, BME (Bolsas y Mercados Españoles) engloba las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, además del mercado de renta fija y el de derivados.
Los inversores deben recurrir a un intermediario para comprar o vender acciones, lo que implica comisiones:
- Comisión de la bolsa: canon de liquidación y operación.
- Comisión de la sociedad o agencia de valores: corretaje.
- Comisión de la entidad financiera.
Clasificación de los Mercados Bursátiles
Por Tamaño
El tamaño de una bolsa se mide por su capitalización, que es el valor de mercado de todas las empresas que la componen. La capitalización de una empresa se calcula multiplicando el precio de una acción por el número de acciones.
Por Grado de Liquidez
Un mercado es líquido si permite comprar y vender acciones rápidamente. La velocidad de negociación, calculada como el volumen de negociación dividido por la capitalización del mercado, es un indicador común. Un ratio más alto indica mayor liquidez.
Por Grado de Concentración
Se mide comparando la capitalización y el volumen de negociación de las mayores empresas (normalmente las 10 mayores) con las cifras totales del mercado. Un mercado concentrado ofrece menos oportunidades de diversificación.
Tipos de Mercados
Mercados Dirigidos por Precios
Existen creadores de mercado que ofrecen precios de compra (bid) y venta (ask).
Mercados Dirigidos por Órdenes
Se realizan subastas donde todos los agentes están en igualdad de condiciones. Pueden ser discontinuas (periódicas) o continuas (mediante un sistema informático).
El Mercado Bursátil Español
En España, el Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE), un mercado electrónico dirigido por órdenes, es el más utilizado. Los tipos de órdenes son:
- Orden de mercado: sin precio límite; se ejecuta al mejor precio disponible.
- Orden limitada: se ejecuta al precio límite o mejor.
- Orden por lo mejor: se ejecuta al mejor precio del lado contrario.
El mercado funciona de lunes a viernes, de 8:30 a 17:35, dividido en tres fases:
- Subasta de apertura (8:30-9:00): se introducen, modifican o cancelan órdenes, pero no se ejecutan operaciones.
- Mercado abierto (9:00-17:30): negociación continua.
- Subasta de cierre (17:30-17:35): determina el precio de cierre.
El principal índice del mercado español es el IBEX-35, compuesto por las 35 empresas con mayor capitalización.
Términos importantes:
- Precio estático: precio de la última semana.
- Rango estático: variación máxima permitida respecto al precio estático.
- Precio dinámico: último precio negociado.
- Rango dinámico: variación máxima permitida respecto al precio dinámico.
- Subastas de volatilidad: subastas de 5 minutos para estabilizar el precio en momentos de alta volatilidad.
La Bolsa de Londres
Fundada en 1773, combina la negociación por precios (SEAQ) con la dirigida por órdenes (SETS). Los intermediarios son brokers (actúan por cuenta ajena) y dealers (pueden actuar por cuenta propia o ajena).
El horario de negociación es de 8:00 a 16:30, de lunes a viernes. Los segmentos son:
- Main Market: empresas británicas y extranjeras.
- AIM: empresas pequeñas y de alto crecimiento.
Las acciones se dividen en:
- Acciones Alfa: muy líquidas.
- Acciones Beta: líquidas.
- Acciones Gamma: menos líquidas.
Tipos de órdenes en el sistema SETS:
- Limitadas
- Por lo mejor
- Cubrir o anular
- Ejecutar y eliminar
- De mercado
Índices de la Bolsa de Londres:
- FTSE-100: 100 mayores empresas por capitalización.
- FTSE Mid 250: siguientes 250 empresas por capitalización.
- FTSE Actuaries 350: suma del FTSE-100 y FTSE Mid 250.
- FTSE SC: 450 empresas medianas.
- FTSE Actuaries AS: FTSE Actuaries 350 + FTSE SC.