T-6. Financiación Empresarial: Tipos, Fuentes y Estrategias
1. Necesidades de Financiación en la Empresa
Denominamos financiación a la consecución de los medios necesarios para llevar a cabo su actividad o para acometer inversiones que ayuden a cada una de las formas de obtención de medios.
1.1. Fuentes de Financiación
A. Según su Procedencia
- Interna: Se genera dentro de la empresa mediante su propio ahorro, beneficios no distribuidos.
- Externa: Formada por recursos que provienen del exterior de la empresa. La financiación externa propia está integrada por el capital social y la externa ajena son aquellos recursos que provienen de terceros.
B. Según la Propiedad
- Propia: Recursos financieros que son propiedad de la empresa.
- Ajena: Recursos externos que generan una deuda u obligación para la empresa.
C. Según el Plazo de Devolución
- A largo plazo: Son las fuentes de capitales permanentes y la empresa tiene que devolverlas en un plazo superior a un año.
- A corto plazo: Recursos que provienen de proveedores, préstamos y la empresa debe devolver en un plazo inferior al año.
2. Financiación Propia
2.1. Financiación Externa
Aquella financiación propia cuya procedencia es externa a la empresa, es la que constituye el capital social. Cuando se amplía el capital de una sociedad puede hacerse de dos maneras: mediante un aumento del valor nominal de cada acción, para lo que será necesario el voto unánime si la ampliación es liberada, o a través de la emisión de nuevas acciones o participaciones, que no requiere unanimidad. Si se emiten nuevas acciones, los antiguos accionistas tienen un derecho de suscripción preferente. Cuando ese neto patrimonial debe repartirse entre un mayor número de acciones, el valor contable de la acción disminuye.
2.2. Autofinanciación
A. Autofinanciación de Enriquecimiento
Es la formada por los beneficios retenidos por la empresa que los socios deciden no repartir y pasan a formar parte del patrimonio neto. La normativa mercantil establece un tipo de reservas que son de carácter obligatorio, que son las reservas legales, pero también están las reservas estatutarias, que son las que se constituyen en virtud de los acuerdos recogidos en el Estatuto de la sociedad.
- Prima de emisión: Se genera cuando la empresa amplía su capital social.
- Reservas por revalorización: Revalorizaciones que pueden experimentar los activos de la empresa, generalmente el activo inmovilizado.
- Reserva voluntaria: Constituidas de un acuerdo voluntario, todas las que no están enmarcadas en ninguno de los activos de reservas anteriores.
B. Autofinanciación de Mantenimiento
Formada por los fondos que la empresa contabiliza como gasto, pero que no suponen una salida real de recursos monetarios, como al amortizar sus bienes de inmovilizado. Encontramos:
- Amortizaciones: Se calculan por el valor que va perdiendo el inmovilizado a lo largo de su vida útil y esa pérdida de valor es irreversible.
- Provisiones y deterioros de valor: Posibles pérdidas que aún no se han producido, pero son también una parte del resultado de la empresa y son de carácter reversible. Se generan cuando tenemos conocimiento de que la empresa va a tener que hacer frente a una deuda.
C. Ventajas e Inconvenientes de la Autofinanciación
Ventajas:
- Permite a la empresa mayor autonomía.
- Las reservas constituyen para la sociedad una fuente de recursos financieros que no es necesario remunerar.
- Para algunas empresas pequeñas y medianas, es la única forma de obtener recursos financieros a largo plazo.
Inconvenientes:
- Cuando lleva a una acumulación excesiva, es contrario al espíritu de los accionistas.
- Conduce a que se realicen inversiones poco rentables en la empresa.
- Al reducir los dividendos, disminuye la rentabilidad de las acciones.
3. Financiación Ajena
3.1. Largo Plazo
La empresa debe devolver en un periodo de tiempo superior al año.
- Préstamos bancarios a largo plazo: La empresa recibe la cantidad solicitada de forma inmediata y debe pagar intereses por la totalidad, aparte de una comisión.
- Empréstitos: Se trata de grandes préstamos que han de ser divididos en partes alícuotas llamadas obligaciones. Son títulos de crédito que emiten las empresas y que son comprados por particulares y por otras empresas. Los inversores que compran las obligaciones se convierten en acreedores de las empresas por el valor de los títulos comprados y adquieren el derecho de cobrar un interés y a la devolución de la cantidad integrada en los plazos pactados.
- Ampliaciones de capital.
- Leasing: Forma de financiación a medio y a largo plazo que permite a la empresa utilizar bienes sin necesidad de disponer de fondos propios o de acudir a un crédito para su adquisición, ya que lo utiliza sin haberlo comprado. Es un contrato en el que el arrendador alquila un bien a cambio de pagar una cuota de alquiler y este contrato incluye la opción de compra al finalizar el periodo. Los bienes que tiene la empresa en régimen de leasing son un inmovilizado inmaterial.
- Renting: La empresa se compromete al pago de una renta fija mensual, a facilitar el uso del bien y a hacerse cargo de los gastos de su mantenimiento. Al finalizar el renting, se ofrece la opción de sustituir los equipos y no existe una opción de compra.