LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN:
esta constituida por los beneficios no distribuidos y que se retienen en la empresa para financiar la ampliación o el mantenimiento de sus actividad./ Se distinguen dos vertientes:/1)
Autofinanciación de enriquecimiento:
La parte de los beneficios que los socios renuncien a repartirse pasa a formar parte de los fondos propios de la empresa como reservas./ Cuantos menos dividendos se repartan, más recursos internos por lo que supone una señal positiva para los inversores interesados en la empresa y para sus posibilidades de financiación futuras./ Las reservas pueden ser: –
Reservas legales:
son las obligatorias por ley en las S.A., con un mínimo del 10% hasta que alcance el 20% del capital./-Reservas estatutarias:
se constituyen en acuerdos recogidos en los estatutos de la sociedad./-Reservas voluntarias:
constituidas por acuerdo voluntario de los socios. /2)Autofinanciación de mantenimiento:
recoge los fondos que la empresa destina cada año para compensar el desgaste de sus equipos o en previsión de gastos y riesgos futuros. Trata de mantener intacta su capacidad productiva./ a)Amortizaciones
Los equipos productivos(instalaciones, maquinaria, etc) van perdiendo valor con el paso del tiempo como consecuencia de su uso o por envejecimiento tecnológico./ Amortizar un bien supone cuantificar su depreciación, es decir, reflejar como un coste más la parte que se ha consumido del valor total del bien durante un periodo de tiempo./ Estos fondos que detraen de los beneficios constituyen una forma de autofinanciación destinada a ir recuperando poco a poco los bienes, para poner reponerlos./ b)Provisiones:
Son fondos que se reservan para cubrir riesgos o posibles pérdidas futuras y se realizan antes del cálculo de los beneficios. Estos riesgos son: de probables indemnizaciones por litigios en marcha, de posibles rupturas de contratos, de garantías de reparaciones futuras./ VENTAJAS E INCONVENIENCIAS:La autofinanciación permite a la empresa una mayor autonomía e independencia financiera y mejora su solvencia al aumentar los fondos propios./ Además, para las PYMES constituyen la principal fuente financiera./ Por otra parte, son recursos que no es preciso remunerar explícitamente, aunque si tienen un coste de oportunidad asociado. Esto puede convertirse en un inconveniente, como por estos recursos no hay que pagar intereses, pueden usarse en inversiones, pero menor será la rentabilidad para los accionistas, por lo que debe buscarse un equilibrio entre ambos intereses.
/ LA FINANCIACIÓN AJENA A CORTO PLAZO:
Los recursos ajenos se caracterizan porque deben devolverse en un plazo de tiempo y porque tienen un coste explícito o interés que hay que pagar por usarlos./ Las fuentes de financiación ajena a corto plazo se utilizan para financiar operaciones del ciclo de explotación. Entre los más utilizadas podemos destacar:/ 1) El crédito comercial de proveedores:Habitualmente, las empresas no pagan al contado a sus proveedores. El aplazamiento del pago equivale a la obtención de un crédito concedido por los proveedores. Esta forma se conoce como crédito comercial o de funcionamiento.
/ Al ser operaciones habituales, las condiciones están establecidas y son conocidas por ambas partes. Este carácter automático, cómodo y gratuito, hace que sea el más utilizado. No obstante, lo de gratuito es solo aparente, ya que no hay que pagar intereses, tampoco se obtiene descuentos por pronto pago.
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2) Los préstamos y créditos bancarios:
Otra forma de obtener recursos es acudir a las instituciones financieras para negociar préstamos y créditos bancarios. Una vez concedido, la empresa se compromete a devolver la cantidad recibida en los plazos acordados, más el precio del préstamo o interés que fija el banco./Distinguir entre:/-
préstamos, la empresa recibe del banco la cantidad solicitada de forma inmediata por lo que debe pagar intereses por los fondos recibidos./
-cuenta de crédito o línea de crédito, consiste en que el banco concede a la empresa una determinada cantidad o límite de dinero. El banco abre una cuenta corriente que la empresa puede disponer según lo vaya necesitando, solo paga intereses por las cantidades efectivamente utilizadas y por el tiempo que emplea cada cantidad, con lo que el coste por intereses disminuye./3) El descuento comercial o descuento de efectos:
Los derechos de cobro (letras de cambio, pagarés, etc) pueden transformarse en dinero antes de su fecha de cobro. Pueden aprovechar la posibilidad que ofrecen los bancos de adelantar el dinero a través del descuento de efectos. Al descontar los efectos, estos quedarán en poder del banco, quien abonará a la empresa su importe, una vez deducidos los gastos por su servicio./ El descuento supone para la empresa un préstamo del banco , ya que podrá disponer de los fondos propios antes de lo previsto, aportándole la liquidez que la empresa necesita. En caso de resultar impagado el efecto, el banco le retira el dinero que le adelantó y le devuelve el efecto./ 4) Financiación a través del factoring:
Consiste en que una empresa especializada, sociedad factoring, se encarga de cobrar los derechos de cobro de otras empresas, pueden venderlas antes de su vencimiento a una sociedad factoring para que se encargue de cobrarlas./ El factoring tiene las mismas ventajas que el descuento de efectos, con la ventaja que la empresa se libera del riesgo de posibles empegos, ya que ese riesgo se traslada a la sociedad factoring. El inconveniente es su elevado coste, cobrará una comisión que le cubra ese riesgo y un interés por anticipar los cobros.
/LA FINANCIACIÓN AJENA A MEDIO Y LARGO PLAZO:
Esta asociada a inversiones en renovación y ampliación de equipos productivos, instalaciones, etc. Estos recursos pueden obtenerse mediante:/ 1) La emisión de obligaciones (empréstito):La empresa divide la totalidad del dinero que necesita en pequeñas cantidades iguales y emite títulos. Estos denominan obligaciones, bonos, pagarés, etc./ Las obligaciones se ofrecen al público de manera que los inversores que las compran se convierten en acreedores por el valor de los títulos comprados./ Una obligación es un título-valor que representa una parte alícuota de una deuda contraída por la empresa./ Los empréstitos suelen tener una duración de 5 años, y es frecuente que alcancen los 10 o más. El reembolso suele hacerse por partes./2) Los créditos para adquisición del inmovilizado:
Has dos opciones:/-
solicitar préstamos, estos al tratarse de cuantías importantes suelen formalizarse a medio y largo plazo./-
Negociar con sus proveedores:
Estos créditos suelen formalizarse en letras de cambio para dar mayor garantía a la operación./3)El contrato de leasing (arrendamiento):Consiste en un contrato de arrendamiento por lo que el arrendador alquila un bien a una empresa o arrendatario, que se compromete a pagar una cuotas por el alquiler, siendo normal que el contrato tenga una opción de compra al finalizar el período. Suele durar entre 2 y 5 años./ Existen dos modalidades:
/a)