1_ Una empresa presenta el siguiente balance:

A) Determina el fondo de maniobra o rotación

Fondo de maniobra = 43.320 –31.350 = 11.970

Fondo de maniobra = 221.970 –210.000 = 11.970

B) Realiza el análisis financiero calculando los siguientes ratios:

-Liquidez inmediata = (14.800 + 15.520) / 31.350 = 0,97

-Tesorería = ((14.800 + 15.520) + 8.000) / 31.350 = 1,22

-Solvencia técnica a cortoplazo =

43.320 / 31.350 = 1,38 (Al ser superior a la unidad, no se corre el riesgo de suspensión de pagos).

-Solvencia total =

253.320 / 31.350 = 8,08

El resultado se considera un valor muy alto lo que supone un exceso de recursos propios por lo que la empresa no recurriría a la financiación ajena lo que puede hacer disminuir su rentabilidad.

-Endeudamiento total =

31.350 / 221.970 = 0,14

Al ser un valor inferior a 0,5 puede indicar la existencia de recursos ociosos.

-Endeudamiento a largo plazo = 0

-Endeudamiento a corto plazo =

31.350 / 221.970 = 0,14

Al no existir endeudamiento a largo plazo, el endeudamiento total coincide con el endeudamiento a corto plazo.

2_ Una empresa ha obtenido este ejercicio un beneficio antes de intereses e impuestos de 20.000.000€ y cuenta con un activo de 300.000.000€ del que un 20% ha sido financiado con capitales propios y el resto con capital ajeno, al 5% de interés anual.

Determina su rentabilidad económica y financiera si el tipo impositivo es de un 30%

Rentabilidad económica = (20.000.000 / 300.000.000) · 100 = 6,67%

Recursos propios = 300.000.000 · 0,20 = 60.000.000€

Recursos ajenos = 300.000.000 · 0,80 = 240.000.000€

Intereses = 240.000.000 · 0,05 = 12.000.000€

Impuestos = (20.000.000 –12.000.000) · 0,30 = 2.400.000€

Beneficio después de intereses e impuestos = 20.000.000 –12.000.000 –2.400.000 = 5.600.000€

Rentabilidad financiera = (5.600.000 / 60.000) · 100 = 9,33%

3_ Una empresa durante el ejercicio 2015 realizó compras de materias primas por valor de 200.000€ consumíéndolas en su totalidad y manteniendo un saldo medio de 20.000€. El coste de la producción anual fue de 450.000€ y el saldo medio de los productos en curso de fabricación fue de 35.000€. Durante ese año los costes de las ventas ascendieron a 400.000€ y el saldo medio de los productos terminados fue de 20.000€. Los ingresos obtenidos por las ventas fueron de 1.200.000€, el saldo medio de los clientes fue de 300.000€ y el de los proveedores de 75.000€.

Calcula el periodo medio de maduración dela empresa

PMMP : 365 * 20000/200000= 36,5

PMMF: 365 * 35000/450000= 28,39

PMPT: 365 * 20000/400000= 18,25

PMC: 365 * 300000/1200000 = 91,25

PMP: 365 * 75000/200000=136,88

PMPEconómico : = 36,5 + 28,39 + 18,25 + 91,25 = 174,39 174 días

PMPFinanciero = 174,39 –136,88 = 37,51 38 días

4_ Una empresa vende sus artículos a un precio unitario de 100€, tiene unos costes fijos totales de 400.000€ y unos costes variables unitarios de 50€.

A) Determina el punto muerto o umbral de rentabilidad

Q = 400.000 / (100 –50) = 8.000 unidades

B) Calcula el beneficio o pérdida que se obtendría si se vendiesen 5.000 unidades

(5.000 · 100) –400.000 –(5.000 · 50) = -150.000€

Se ha obtenido una pérdida de 150.000€.

C) Calcula el beneficio o pérdida que se obtendría si se vendieran 11.000 unidades

(11.000 · 100) –400.000 –(11.000 · 50) = 150.000€

Se ha obtenido un beneficio de 150.000€.

D) ¿Qué conclusiones extraes de los resultados obtenidos?

Si la producción es superior a 8.000 unidades (umbral de rentabilidad), se obtendrán beneficios.

Paracantidades inferiores se incurrirá en pérdidas y con 8.000 unidades de producción, se cubrirán los costes fijos por lo que no existirán ni beneficios ni pérdidas.

5_ Durante el ejercicio 2015, una empresa produce 10.000 unidades de productos. Los costes variables asociados a dicha producción ascienden a 15€/unidad y los costes fijos totales a 12.000€. El precio de venta de los artículos producidos es de 30€/unidad.

Determina el grado de apalancamiento operativo

GAO = (Volumen de ventas –CV) / (Volumen de ventas –CV –CF)

Volumen de ventas = 10.000 unidades · 30€/unidad = 300.000€

CV = 10.000 unidades · 15€/unidad = 150.000€

CF = 12.000€

Beneficio = 300.000 –150.000 –12.000 = 138.000€

GAO = (300.000 –150.000) / (300.000 –150.000 –12.000) = 1,09 109%

El grado de apalancamiento operativo para 10.000 unidades es del 109% lo que supone que, al incrementar al doble la producción o lo que es lo mismo, al incrementar la producción un 100% (es decir, aumentar a 20.000 unidades), el beneficio obtenido será un 109% superior.

Realizaremos la comprobación tomando como referencia los datos del ejemplo anterior y aumentando al doble las unidades producidas, es decir pasaremos de producir 10.000 unidades a producir 20.000 unidades.

El beneficio obtenido será un 109% superior o lo que es lo mismo, de un 109% sobre los beneficios de 138.000€ obtenidos en el ejemplo anterior, lo que supone: 138.000 · 1,09 = 150.420€ más de beneficios.

Por tanto, duplicando las unidades vendidas tendremos que obtener unos beneficios de: 138.000€ + 150.420€ = 288.420€.

Vamos a comprobarlo:

Volumen de ventas = 20.000 unidades · 30€/unidad = 600.000€

CV = 20.000 unidades · 15€/unidad = 300.000€

CF = 12.000€

Beneficio = 600.000 –300.000 –12.000 = 288.000€ , que es aproximadamente la cantidad buscada.

El resultado no es exacto pues a la hora de calcular el GAO no hemos tenido en cuenta todos los decimales.

6_ Una empresa presenta el siguiente balance:

El beneficio antes de intereses e impuestos asciende a 20.000€. De los 265.000€ de Activo total, 150.000€ han sido financiados con recursos propios y para obtener el resto se ha pedido un préstamo, al 5% de interés anual.

La empresa vende sus artículos a un precio unitario de 120€. Sus costes fijos totales ascienden a 500.000€ y sus costes variables a 80€ cada unidad. A partir de estos datos:

A) Determina el fondo de maniobra y analiza en qué situación se encuentra la empresa

Fondo de maniobra = 185.000 –95.000 = 90.000

Fondo de maniobra = (150.000 + 20.000) –80.000 = 90.000

La empresa se encuentra en una situación de equilibrio normal ya que el Activo no corriente (80.000€) se financia íntegramente con capitales permanentes (170.000€) y parte del Activo corriente (185.000€) se financia con capitales permanentes (170.000€) y el resto por Pasivo corriente (95.000€).

El fondo de maniobra es de 90.000€, por lo tanto, mayor que 0.

B) Realiza un análisis financiero calculando los diferentes ratios

-Liquidez inmediata = (15.000 + 100.000) / 95.000 = 1,21

-Tesorería = ((15.000 + 100.000) + (15.000 +10.000) / 95.000 = 1,47

El resultado es superior a la unidad por lo que la empresa podría contar con recursos ociosos.

-Solvencia técnica a corto plazo =

185.000 / 95.000 = 1,95

Al ser superior a la unidad, no se corre el riesgo de suspensión de pagos.

-Solvencia total =

265.000 / 115.000 = 2,30

Al estar el valor comprendido entre 1,5 y 2,5, se considera aceptable.

-Endeudamiento total =

115.000 / 150.000 = 0,77

Al ser un valor superior a 0,5 implica que existe un excesivo volumen de deudas.

-Endeudamiento a largo plazo =

20.000 / 150.000 = 0,13

-Endeudamiento a corto plazo =

95.000 / 150.000 = 0,63

C) Determina la rentabilidad económica y financiera si el tipo impositivo es de un 30%

Rentabilidad económica = (20.000 / 265.000)· 100 = 7,55%

Recursos propios = 150.000€

Recursos ajenos = 265.000 –150.000 = 115.000€

Intereses = 115.000 · 0,05 = 5.750€

Impuestos = (20.000 –5.750) · 0,30 = 4.275€

Beneficio después de intereses e impuestos = 20.000 –5.750 –4.275 = 9.975€

Rentabilidad financiera = (9.975 / 150.000) · 100 = 6,65%

D) Calcula el punto muerto o umbral de rentabilidad e interprétalo

Q = 500.000 / (120 –80) = 12.500 unidades

Si la producción es superior a 12.500 unidades (umbral de rentabilidad), se obtendrán beneficios.

Para cantidades inferiores se incurrirá en pérdidas y con 12.500 unidades de producción, se cubrirán los costes fijos por lo que no existirán ni beneficios ni pérdidas.

E) Si durante el ejercicio se han producido 200.000 unidades, ¿cuál será su grado de apalancamiento operativo?

GAO = (Volumen de ventas –CV) / (Volumen de ventas –CV –CF)

Volumen de ventas = 200.000 unidades · 120€/unidad = 24.000.000€

CV = 200.000 unidades · 80€/unidad = 16.000.000€

CF = 500.000€

Beneficio = 24.000.000 –16.000.000 –500.000 = 7.500.000€

GAO = (24.000.000 –16.000.000) / (24.000.000 –16.000.000 –500.000) = 1,07 107%

El grado de apalancamiento operativo para 200.000 unidades es aproximadamente del 109% lo que supone que, al incrementar al doble la producción o lo que es lo mismo, al incrementar la producción un 100% (es decir, aumentar a 400.000 unidades), el beneficio obtenido será aproximadamente, un 107% superior.