Curva de Phillips y su Relevancia en la Economía

La Curva de Phillips postula una relación inversa entre la inflación y el desempleo. Es decir, a menor desempleo, mayor inflación, y viceversa.

• La tasa natural de desempleo es el punto más bajo al que puede llegar el desempleo sin generar presiones inflacionarias.
• Inicialmente, el modelo de Phillips solo consideraba la inflación efectiva. Sin embargo, a partir de 1973, se incorporó la inflación esperada, dando lugar al concepto de inflación inesperada.
• La Curva de Phillips fue una herramienta clave en la política económica hasta los años 70. Posteriormente, su uso disminuyó debido a factores como los avances tecnológicos.

Economía Internacional: Ahorro y Cuenta Corriente

En esta sección, se analiza la cuenta corriente como un flujo y no como un stock.

Componentes del Ahorro

• Ahorro Privado (Sp): Se define como el ingreso disponible menos el consumo y los impuestos. La fórmula es: Sp = Y + TR - T - C - F, donde:

  • Y: Ingreso
  • TR: Transferencias
  • T: Impuestos
  • C: Consumo
  • F: Pagos netos a factores extranjeros. Un valor negativo de F indica que los extranjeros ganan más en el país que los nacionales en el extranjero.

• Ahorro del Gobierno (Sg): Bajo el supuesto de que no hay deuda pública ni inversión pública, se calcula como: Sg = T - (G + TR), donde:

  • G: Gasto del gobierno

• Ahorro Nacional (Sn): Se define como: Sn = Y - F - (C + G)

• Ahorro Externo (Se): Se calcula como: Se = M + F - X, donde:

  • M: Importaciones
  • X: Exportaciones

• Ahorro Total de la Economía Global (S): S = Sn + Se

Nota: A nivel global, no puede existir un superávit en la cuenta corriente, ya que implicaría que hay un superávit con una contraparte no existente (a menos que se considere una economía interplanetaria).

Balanza Comercial (Exportaciones Netas)

La balanza comercial se define como: BC = X - M

• Si BC > 0: Superávit en la balanza comercial
• Si BC < 0: Déficit en la balanza comercial

Cuenta Corriente y su Interpretación

Un déficit en la cuenta corriente refleja un exceso de gasto sobre el ingreso. Esto puede interpretarse como:

• Un bajo ahorro privado (Sp)
• Un bajo ahorro del gobierno (Sg)
• Una alta inversión

Un déficit en la cuenta corriente puede deberse a un exceso de inversión sobre el ahorro o a un exceso de gasto sobre el ingreso. Por otro lado, un superávit en la cuenta corriente puede interpretarse como un exceso de ahorro sobre la inversión o un exceso de ingreso sobre el gasto.

Pregunta de Reflexión: ¿Es mejor tener un déficit o un superávit en la cuenta corriente? La respuesta depende de cómo se invierta el dinero. No siempre es negativo tener un déficit ni positivo tener un superávit.

Economía Internacional: Balanza de Pagos

La balanza de pagos, también conocida como balanza comercial, registra todas las transacciones económicas entre un país y el resto del mundo. Se compone de la cuenta corriente y la cuenta financiera y de capitales: BP = CC + CFC. También se puede expresar como la diferencia entre exportaciones e importaciones. El Banco Central de Chile distingue entre la balanza de bienes y la balanza de servicios.

Partidas de la Cuenta Corriente

• Saldo de la balanza comercial:

  • De bienes: Exportaciones de Bienes – Importaciones de Bienes
  • De servicios (incluye viajes): Exportaciones de Servicios – Importaciones de Servicios

• Saldo de la balanza de rentas de la inversión (sueldos, intereses, inversiones): Rentas Percibidas – Rentas Pagadas

• Saldo de la balanza de transferencias corrientes (remesas, impuestos de inversionistas, donaciones, jubilaciones): Transferencias Percibidas del Exterior – Transferencias Pagadas

Cuenta Financiera

Registra los flujos financieros entre un país y el resto del mundo, midiendo los cambios en la posición de activos y pasivos. Incluye la inversión extranjera directa, que ocurre cuando un agente externo invierte en otro país.

El saldo de la balanza de pagos se calcula como: BP = CC + CFC - R + e, donde R representa la acumulación de reservas del Banco Central y e representa errores y omisiones.

Economía Internacional: Ahorro e Inversión en una Economía Abierta

• La cuenta corriente (CC) es el negativo del ahorro externo (-Se). El superávit de uno es el desahorro del otro, y viceversa: Se = I - Sn
• Los países más desarrollados, como Alemania, Japón y Estados Unidos, tienden a tener mayores tasas de ahorro, mientras que los países más pobres tienden a consumir más.
• No puede existir un déficit global en la cuenta corriente, aunque sí pueden ocurrir crisis económicas.
• El precio del dinero es la tasa de interés.
• Cuando un país tiene un déficit en CC, significa que su ingreso es menor que su gasto, y el resto del mundo le presta la diferencia, lo que se refleja en un ahorro externo positivo (Se > 0).
• Los países en desarrollo suelen tener déficit en CC. En autarquía (A), su tasa de interés es mayor que la internacional (*): r^A > r*