1. Funcionamiento y Composición del Sistema Financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuyo objetivo es canalizar el ahorro que generan las unidades económicas con superávit hacia los prestatarios o unidades económicas con déficit.

• Unidades económicas con superávit: Son aquellas que gastan una cantidad inferior a la que tienen.

• Unidades económicas con déficit: Son aquellas que gastan una cantidad superior a la que tienen.

El sistema financiero tiene las siguientes funciones:

• Fomentar el ahorro.

• Captar ese ahorro y canalizarlo hacia la inversión.

• Ofertar aquellos productos que consigan adaptarse a las necesidades de los ahorradores e inversores.

• Lograr estabilidad monetaria y financiera.

El sistema financiero está formado por:

• Activos financieros.

• Intermediarios financieros.

• Mercados financieros.

2. Activos Financieros

Son títulos emitidos por las unidades económicas que suponen un instrumento para conducir el ahorro hacia la inversión y representan un activo para quien lo posee y un pasivo para quien los genera.

Sus funciones son:

• Transferencia de fondos entre agentes económicos.

• Transferencia de riesgos.

Sus características principales son:

• Liquidez: Es la facilidad y certeza de un activo para convertirse en dinero líquido de forma rápida.

• Riesgo: Es la probabilidad de que el emisor del activo no haga frente al pago o amortización de la deuda.

  • Riesgo de crédito: perder lo invertido.
  • Riesgo de mercado: algo ajeno a la empresa provoca una caída de los títulos en el mercado.
  • Riesgo de tipo de interés: no obtener la rentabilidad esperada en la inversión.
  • Riesgo de país: que la regularización cambie en el lugar donde tenemos invertido el dinero.
  • Riesgo de tipo de cambio: funciona igual que el riesgo del tipo de interés.

• Rentabilidad: es la capacidad de producir intereses y otros rendimientos para el comprador

Clasificación de los activos financieros:

• Según la emisión:

  • Activos primarios: Emitidos directamente por las unidades económicas con déficit.

  • Activos secundarios: Emitidos por intermediarios financieros con el fin de captar fondos.

• Según el emisor:

  • Públicos: Son aquellos que emite el Estado o cualquier organismo público. (letras del tesoro)

  • Privados: Cuando el emisor no es un organismo público. (acciones)

• Según el grado de liquidez:

  • A la vista: Se amortizan a la presentación de los mismos. (moneda y billetes)

  • A corto plazo: Tienen un plazo de amortización inferior a un año. (letra de cambio a 30 días)

  • A largo plazo: Vencimiento superior a un año. (préstamo a largo plazo)

  • Perpetuos: no se amortizan.

3. Intermediarios Financieros

Son las instituciones que concilian los deseos de las unidades económicas con déficit con los de las unidades económicas con superávit.

Se clasifican en:

• Intermediarios financieros bancarios: Son aquellos que tienen capacidad para crear dinero y van más allá de una labor puramente intermediadora.

• Intermediarios financieros no bancarios: Solo los que median entre demandantes y oferentes de dinero.

Los intermediarios financieros implican una serie de ventajas:

• Facilitan la actividad de mediación.

• Concilian intereses.

• Disminuyen riesgos.

• Ofrecen un acceso rápido y fiable a la información sobre estos.

• Reducen costes en las transacciones.

• Agilizan el mecanismo de pagos y cobros.

Como inconvenientes:

• Posibilidad de incurrir en un concurso de acreedores.

• Una concentración excesiva puede llevar a situaciones de monopolio.

4. Mercados Financieros

El mercado financiero es el mecanismo o lugar donde se intercambian los instrumentos o los activos financieros y se determinan sus precios.

Las funciones de los mercados financieros son:

• Poner en contacto a los agentes económicos que intervienen en el mercado.

• Fijar los precios.

• Proporcionar liquidez a los activos.

• Reducir plazos y costes de intermediación.

Las características de los mercados financieros son:

• Transparencia: Los intervinientes pueden obtener información de forma rápida y a bajo coste.

• Libertad: no existen barreras de entrada o salida de compradores y vendedores.

• Profundidad: hay gran cantidad de órdenes de compra y venta para cada activo y a distintos precios.

• Amplitud: se negocian gran cantidad de activos para satisfacer las necesidades de los oferentes y demandantes potenciales.

• Flexibilidad: un mercado es flexible cuando los agentes que intervienen en él tienen la capacidad de reacción ante las variaciones en los precios u otras condiciones del mercado.

Se clasifican:

• Según la fase de negociación:

  • Mercados primarios: Se negocian productos de nueva emisión.

  • Mercados secundarios: Se negocian productos de “segunda mano”, ya existentes.

• Según las características de sus activos:

  • Mercados monetarios: Se negocian productos financieros muy líquidos o que vencen a corto plazo.

  • Mercado de capitales: Se negocian activos financieros a largo plazo.

• Según el grado de formalización:

  • Mercados organizados: Se negocian una gran variedad de activos.

  • Mercados no organizados (OTC): las normas y condiciones están marcadas por las partes que intervienen.

5. Funciones Propias del Banco de España

Al Banco de España le corresponden distintas funciones encaminadas a conseguir su objetivo principal, mantener la estabilidad de precios en nuestro país a la vez que apoyar la política económica general del Gobierno. Estas funciones son:

• Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.

• Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero.

• Supervisar la solvencia, actuación y cumplimiento de la normativa sobre entidades de crédito.

• Poner en circulación la moneda metálica.

• Prestar los servicios de tesorería y ser agente financiero de la Deuda Pública.

• Asesorar al Gobierno y realizar los informes y estudios que resulten procedentes.

• Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones.

También tiene otras funciones que le corresponden por ser miembro del SEBEC que son las siguientes:

• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro.

• Realizar las operaciones de cambio de divisas.

• Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos en la zona euro.

• Emitir los billetes de curso legal.

6. El Banco Central Europeo

Su objetivo es el de mantener la estabilidad de precios, para ello realiza las siguientes funciones:

• Realizar operaciones en divisas coherentes con la política cambiaria establecida.

• Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados Miembros.

• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago en la Zona Euro.

• Gestionar la supervisión de las entidades de crédito.

• Contribuir a la estabilidad del sistema financiero.

• Autorizar la emisión de billetes en la zona Euro.

• Definir y ejecutar la Política monetaria única.

*El FROB: es el Fondo de Reestructuración Bancaria, es una entidad de derecho público con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada para el desarrollo de sus fines. Su función es gestionar los procesos de reestructuración y resolución de las entidades de crédito. El FROB puede ordenar a una entidad de crédito el traspaso de los activos problemáticos a una sociedad gestora de activos.

6.1. La Política Monetaria y sus Instrumentos

La Política Monetaria utiliza la cantidad de dinero que hay en circulación como variable para tratar de mantener la estabilidad de precios en la Zona Euro. Hay una serie de instrumentos de política monetaria que se usan para modificar la cantidad de dinero como:

• Variación del tipo de interés: Si el interés es alto, los inversores no pedirán préstamos, mientras que si este es bajo, podrán más prestamos y se producirá más inversión en el país.

• Variación del coeficiente legal de caja: este coeficiente es un porcentaje sobre los depósitos a largo plazo.

• Operaciones de mercado abierto: son las operaciones que realiza el BC de títulos de deuda pública.

6.2. Los Bancos Comerciales

Son las entidades más utilizadas por los usuarios españoles y han de ser necesariamente sociedades anónimas de carácter privado. Se pueden clasificar desde distintos puntos de vista:

• Según la propiedad: pueden ser bancos públicos y bancos privados.

• Según el tipo de operaciones que realizan: pueden ser:

  • Banca de negocios o de empresa: Realiza operaciones al por mayor dirigidas a grandes depositantes y clientes.
  • Banca personal: Se dirige a clientes que en general son personas físicas de renta medio-alta.

La autorización para crear bancos en España la otorga el Banco de España y los requisitos para ejercer la actividad bancaria son:

• Ser sociedad anónima.

• Tener un capital social mínimo de 18 millones de euros.

• Contar con un consejo de administración formado por al menos 5 miembros con reconocimiento público.

• Tener el domicilio social, dirección y administración en territorio nacional.

• Limitar el objetivo social a actividades propias de una entidad de crédito.

6.3. Las Cajas de Ahorro

El nacimiento de las cajas de ahorro en España (a primera mitad del siglo XIX) se produjo con retraso respecto a Europa y con una característica esencial: su vinculación a los montes de piedad.

Las características fundamentales de las cajas de ahorro son:

• Autonomía o independencia respecto a otras entidades.

• Ausencia de ánimo de lucro.

• Tienen naturaleza benéfico-social.

• Pueden realizar las mismas operaciones que la banca.

• Se pueden realizar fusiones entre bancos y cajas de ahorro.

6.4. Las Cooperativas de Crédito

Son aquellas sociedades cuyo objetivo social es servir las necesidades financieras de sus socios y terceros. Existen los siguientes tipos de cooperativas de crédito:

• Cooperativas de crédito agrícola.

• Cooperativas de crédito no agrarias, de carácter industrial y urbano.

6.5. Fondo de Garantía de Depósitos de Entidades de Crédito

El Fondo General de Garantía de Inversiones (FOGAIN) tiene como finalidad ofrecer a los clientes de las sociedades de valores, agencias de valores y sociedades gestoras de cartera, una indemnización por el efectivo o los instrumentos financieros que les hubieran confiado.

6.6. El Instituto de Crédito Oficial (ICO)

Es una entidad pública empresarial adscrita al Ministerio de Economía y Competitividad a través de la Secretaría de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa.

Sus objetivos son sostener y promover aquellas actividades económicas que contribuyan al crecimiento y a la mejora de la distribución de la riqueza nacional. Para lograr sus objetivos, el ICO funciona:

• Como entidad de crédito especializada.

• Como agencia financiera del estado.

7. Intermediarios Financieros no Bancarios

Son aquellos cuyos pasivos no gozan de aceptación general como medios de pago, no siendo por tanto dinero. Generan activos indirectos que son relativamente líquidos, poco arriesgados y rentables.

7.1. Establecimientos Financieros de Crédito

Son también entidades de crédito cuya actividad principal consiste en ejercer una o varias de las siguientes actividades:

• Préstamo y crédito.

• Factoring.

• Arrendamiento financiero.

• Emisión y gestión de tarjetas de crédito.

• Concesión de avales y garantías y suscripción de compromiso similares.

• Otras necesidades para un mejor desempeño de su actividad.

*El leasing o arrendamiento financiero: es un contrato mercantil en el cual la empresa compra determinados bienes muebles o inmuebles para alquilarlos por un tiempo a cambio de un precio distribuido en cuotas periódicas. Al término del plazo convenido para la duración del contrato, el usuario tendrá la triple opción de: cancelación, revocación u opción de compra.

*El renting: es una modalidad de alquiler no financiero para bienes de uso duradero, principalmente de bienes de equipo industrial, en el que no existe opción de compra.

*El factoring: consiste en una operación financiera en la que se ceden en firme, con o sin derecho de regreso, y antes de su vencimiento, los créditos comerciales a corto plazo que genera una empresa contra sus clientes.

*El confirming: es un servicio administrativo financiero de gestión integral de pagos que se ofrece a empresas de reconocidas solvencia a través del cual se pueden formalizar o confirmar las operaciones de cobros y pagos entre dicha empresa y sus proveedores.

7.2. Fondos y Sociedades de Inversión

La compra y venta de valores bursátiles destaca como una de las fórmulas de inversión más populares. Existen dos tipos de intermediarios en el mercado de valores:

• Los intermediarios propios o especializados en el mercado de valores. Los constituyen:

  • Las sociedades de valores.
  • Las agencias de valores.
  • Las sociedades gestoras de carteras.
  • Las empresas de asesoramiento financiero.

• Los intermediarios financieros generales, como son:

  • Bancos.
  • Cajas de ahorro.
  • Cooperativas de crédito.

*Sociedades de valores (dealers): son aquellas empresas de servicios de inversión que pueden operar profesionalmente, tanto por cuenta ajena como por cuenta propia, y realizar todos los servicios de inversión y servicios auxiliares.

*Agencias de valores (brokers): Son aquellas empresas de servicios de inversión que profesionalmente solo pueden operar por cuenta ajena, con representación o sin ella.

*Sociedades gestoras de carteras: Reciben fondos y valores de sus clientes y toman decisiones de compra y venta de valores, dentro del marco de actuación que les hayan autorizado cada cliente.

7.3. Sociedades de Garantía Recíproca

Son sociedades mercantiles que conceden avales a las pymes permitiendo el acceso a la financiación bancaria y el acceso a líneas de financiación privilegiadas.

8. Las Cuentas Bancarias

Las operaciones pasivas son aquellas por medio de las cuales los clientes ponen unos fondos a disposición de los bancos y las entidades de ahorro. Estos depósitos se conocen como cuentas bancarias. Los depósitos que generalmente realizan las entidades financieras son:

• Cuenta corriente a la vista.

• Cuenta de ahorro.

• Depósitos e imposiciones a plazo

8.1. Características Generales de las Cuentas Bancarias

La apertura de una cuenta se limita a la firma del documento contractual entre las partes y de la cartulina en donde se recogen las firmas que van a intervenir en la cuenta. Pueden abrir una cuenta todas las personas físicas mayores de edad, residentes o no, salvo que incurran en alguna incapacidad o prohibición legal o jurídica.

Según la individualidad o colectividad de sus titulares, podemos clasificar las cuentas bancarias en:

• Individuales: el titular es una sola persona física o jurídica.

• Colectivas: figuran dos o más personas como titulares. Pueden ser:

  • Conjuntas o mancomunadas.
  • Indistintas o solidarias.
  • Mixtas.

8.2 Las Cuentas de Ahorro

La cuenta de ahorro es un contrato de depósito de dinero a la vista, esto implica que el banco se compromete a devolver al titular la cantidad que tiene depositada en el momento que la requiera.

La titularidad de las cuentas de ahorro puede corresponder a:

• Personas físicas o jurídicas con capacidad suficiente.

• Españoles o extranjeros residentes en España.

Así mismo la titularidad puede ser:

• Individual.

• Indistinta.

• Conjunta.

8.3. Depósitos o Imposiciones a Plazo Fijo

Son depósitos de dinero que proporcionan una rentabilidad fija durante un plazo determinado. El tipo de interés aplicable a esta operación es mayor que el de las entidades de crédito ofrecen para los depósitos a la vista.

Si el titular del depósito retira todo o parte de los fondos antes de la fecha de vencimiento será penalizado en los intereses, nunca en el nominal, que está plenamente garantizado.