El Sistema Financiero: Conceptos Clave

El sistema financiero se define como un conjunto de intermediarios que, regulados por organismos públicos, canalizan el ahorro de recursos hacia la financiación del consumo familiar, la inversión empresarial y el gasto público.

Recursos o Activos Financieros

Los activos financieros presentan tres características principales:

• Liquidez: mide la facilidad y certeza para convertir el activo en efectivo a corto plazo sin sufrir pérdidas significativas.
• Riesgo: factor que considera la probabilidad de que el emisor del activo no cumpla con lo pactado.
• Rentabilidad: capacidad del activo para producir intereses.

Intermediarios Financieros

Dentro del sistema financiero, destacan dos tipos de intermediarios:

• Bancarios: como la banca privada o las cajas de ahorro, ofrecen productos financieros que son aceptados como medio de pago. Ejemplo: el Banco BBVA, a través de la tarjeta de crédito, ofrece un medio de pago.
• No bancarios: como las compañías aseguradoras o las empresas de leasing, se diferencian de los bancarios en que no pueden ofrecer productos financieros válidos como dinero o similar; su forma de financiación es más indirecta.

El Eurosistema y su Función

Eurosistema es el término adoptado para designar al Banco Central Europeo (BCE) y a los bancos centrales de los países de la Unión Europea (UE) que han adoptado el euro como moneda común. Su objetivo principal es mantener la estabilidad de los precios.

Tipos de Entidades Financieras

Banca Privada

Los bancos comerciales, propiedad de accionistas, necesitan captar fondos para desarrollar sus actividades. Obtienen financiación de los depósitos del público y mediante la emisión de títulos de renta fija o variable.

Cajas de Ahorro

Funcionan prácticamente igual que la banca privada, con dos diferencias principales: no pueden captar fondos emitiendo títulos de renta variable y reciben un tratamiento fiscal más beneficioso que los bancos.

Cooperativas de Crédito

Son asociaciones de personas físicas o jurídicas con intereses y necesidades comunes, que desarrollan una determinada actividad empresarial. No tienen ánimo de lucro.

Los Intermediarios Financieros No Bancarios: La Bolsa de Valores

Las bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al público. La primera bolsa se instauró en 1892. La bolsa más importante de España es la Bolsa de Madrid.

Su objetivo principal es facilitar la negociación de cualquier valor de forma competitiva, ordenada y continua. Entre los valores más importantes, encontramos:

• Renta fija: títulos que representan un porcentaje del préstamo concedido a una empresa. Su remuneración es un interés fijo pactado desde el momento de su emisión. Se denominan bonos, pagarés u obligaciones.
• Renta variable: las más populares son las acciones, títulos-valores que representan un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad. Otorgan a sus poseedores derechos de gestión y económicos.

Índices Bursátiles

Un índice bursátil es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos, elegidos según su grado de liquidez. Un ejemplo es el IBEX-35, que representa las 35 empresas más importantes de la bolsa española.

Funciones de la Bolsa

• Determinar el precio y el valor de los títulos conforme a las leyes de la oferta y la demanda.
• Informar sobre los precios, su variación y los volúmenes de transacción.
• Asegurar la rápida ejecución y liquidación de las distintas operaciones de compra y venta.
• Supervisar la actuación de las sociedades y agencias de valores.

Principales Índices Bursátiles Internacionales

• DOW JONES: es el indicador de mercado más conocido del mundo, tanto por ser el más antiguo como por reflejar el mercado accionario de los Estados Unidos, donde cotizan las multinacionales más importantes del planeta.
• EURO STOXX: elaborado también por la empresa Dow Jones, es un índice bursátil basado en la evolución de más de 300 compañías de los países de la zona euro.
• NASDAQ-100: llamado índice de valores tecnológico, en este caso la selección no depende solo de la liquidez de los valores, sino también del sector en el que operan las compañías: empresas de alta tecnología, de mediano tamaño y con un alto potencial de crecimiento.

El Mercado de Renta Variable

En este mercado, las empresas captan financiación emitiendo acciones a cambio de dinero y de la cesión de un porcentaje de propiedad sobre ellas.

• Mercado primario o de emisión: crea los activos y canaliza el ahorro hacia la inversión. Ejemplo: la venta de coches nuevos, donde el dinero va a la empresa.
• Mercado secundario o de negociación: mercados de segunda mano. Ejemplo: la venta de coches de segunda mano, donde el dinero va al antiguo propietario.

Mercado continuo: es un sistema de interconexión informático entre las cuatro bolsas españolas que posibilita la negociación de ciertos valores a través de terminales de ordenador en tiempo real.

Financiación de las Empresas

Financiación Propia (Autofinanciación)

Los recursos propios son los más estables de que dispone la empresa, ya que no deben devolverse en toda su vida.

• Aportaciones de los propietarios (accionistas): quien compra las acciones, aporta recursos a la empresa para financiar sus actividades.
• Reservas: beneficios no repartidos que se quedan en la empresa como una forma de autofinanciación, permitiendo nuevas inversiones y el crecimiento de la empresa.

Financiación Ajena

Las empresas necesitan más recursos que los que proporciona la financiación propia, y acuden a la financiación ajena.

• Crédito comercial: financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a sus proveedores.
• Préstamos y créditos: son cantidades de dinero que el cliente solicita normalmente a los intermediarios bancarios para financiar sus proyectos de inversión y actividades a corto plazo. Los préstamos pueden ser a corto plazo (inferior a 1 año) o a largo plazo (superior a 1 año).
• Empréstitos: cuando las empresas necesitan una gran cantidad de dinero y no les convienen los préstamos bancarios, piden préstamos a particulares.

El Libre Comercio: Ventajas

El libre comercio, caracterizado por la ausencia de barreras comerciales, presenta varios argumentos a favor:

• Mayor eficiencia de los recursos productivos: al especializarse en aquellos bienes que le reportan una ventaja comparativa sobre el resto de los países, un país incrementa sus posibilidades de producción (en empleo y riqueza). Ejemplo: en España, el turismo o el calzado.
• Incremento y fomento de la competencia: como consecuencia de la entrada al mercado nacional de competidores extranjeros, las empresas del país tendrán que volverse más eficientes. Esto favorece que los precios bajen y aumente la calidad y las prestaciones de los productos.
• Mayor variedad y cantidad de bienes y servicios: sin el comercio internacional, determinados productos no existirían o serían escasos. Un caso ilustrativo es el petróleo, recurso energético por excelencia del que carecen muchos de los países más desarrollados.
• Logro de economías de escala: el aprovechamiento de las economías de escala exige mercados muy amplios, porque se necesita aumentar la producción para reducir los costes.

El Proteccionismo: Medidas

El proteccionismo es el conjunto de actuaciones que tienen por objeto restringir la entrada de productos extranjeros con el fin de proteger la industria propia. Algunas medidas proteccionistas son:

• La protección de industrias consideradas estratégicas para el interés público (relacionadas con la defensa nacional).
• El fomento de la industrialización y la creación de empleo (sustituir productos extranjeros por nacionales y aumentar la renta nacional).
• El desarrollo de industrias emergentes (tecnología, economías de escala, productividad).
• La recaudación de dinero (cobro de dinero a las empresas importadoras por parte de las autoridades de un país).
• Gravar con impuestos las importaciones (los impuestos de aduanas sobre las importaciones se llaman aranceles; su objetivo es encarecer los productos extranjeros).
• Fijar cuotas limitadas de productos extranjeros (establecer limitaciones a las cantidades que se pueden importar de determinados bienes).
• Establecer políticas comerciales e industriales que favorezcan a las industrias nacionales y su expansión (las empresas nacionales compiten con ventaja frente a las extranjeras).
• Barreras no arancelarias (ponen trabas a las importaciones, pero no con impuestos).

La Balanza de Pagos y las Divisas

La balanza de pagos es un documento contable que registra las transacciones económicas llevadas a cabo entre los residentes de un país y los del resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado (normalmente un año).

Utiliza la técnica de la partida doble, un sistema de registro que anota todas las transacciones dos veces: por un lado, el valor de la mercancía que se recibe o entrega y, por otro, el dinero entregado o recibido.

Divisas: el tipo de cambio de una divisa es su precio con respecto a otra.

Factores que Influyen en el Tipo de Cambio de Mercado

• Las exportaciones o importaciones de bienes y servicios.
• La tasa de inflación.
• Las previsiones de apreciación o depreciación.
• La actuación de las autoridades monetarias.