MERCADO RENTA VARIABLE:

monopoliza transacciones de títulos de propiedad (eficiente regulado vigilado y accesible).

2 FUERZAS: demanda (nuevas emisiones y valores que venden los titulares), Oferta (renta que no se destinan al consumo).

Conceptos del mercado de renta variable: geográfico (lugar donde se compra y vende), Estructural (Sistemas de organizaciones relacionadas entre si que posibilitan compra y venta) regulador de precios (fuerzas que determinan el precio).

SE DESARROLLA A Través DE: MERC PRIMARIO: emisiones, Secundario: Negociación de valores ya emitidos, Mercado alternativo bursátil

PARTICIPANTES: intermediarios (socios y agencias de valores), canalizadores de inversión (sociedades y fondos de inversión), otro tipo de instituciones (bancos, cajas…)

¿QUE ES LA BOLSA?

3 formas de verla:

INTITUCION QUE CANALIZA AHORRO: refugio contra la depreciación monetaria en periodo inflacionista, da seguridad jurídica y económica basada en regulaciones de mercado, aporta liquidez a la inversión de valores, y permite a inversores poder posicionarse en sectores difíciles de invertir de manera individual.

COMO MERCADO FINANCIERO: nexo de reuníón entre los mercados de dinero y capital a través de las operaciones, facilita obtención de fondos a largo plazo y sustitución de deudas por fondos propios, catalizadora compensadora en momentos de restricción de otras fuentes, rebajadora de financiación

COMO LUGAR DE ENCUENTRO ENTRE OFERTA Y DEMANDA DE ACCIONES: acción= a parte proporcional de empresa, el que adquiere es propietario de dicha empresa adquieren derechos: a dividendo, transmisión, preferente de suscripción y voto.

1ORGANIZACION DE GOBIERNO CNMV: presi y vicepresi, nombrado por gobierno a propuesta de ministerio economía; consejeros estatales: director general del tesoro y política financiera; 3 consejeros por designación por ministerio de economía

-Funciones: Supervisión e inspección de los merc de valores, vela por transparencia de mercados, protege inversores, dicta cuando hay que ejecutar las normas en desarrollo de la ley.

-En relación con las 4 bolsas: verifica requisitos para la emisión a cotización de los valores, determina categorías de los valores que vayan a ser negociados, controla OPAS Y su procedimiento, recibe información de adquisición y transmisión de participaciones significativas en sociedades

2SOCIEDADES RECTORAS DE LA BOLSA: Sociedades anónimas cuyos accionistas son si o si sociedades y agencias de valores, función de regir bolsa correspondiente, responsables de la organización y funcionamiento. (autorizan la admisión a cotización de valores, proponen en determinadas circunstancias suspensión de contratación de los valores y facilitan información)

3 OPERADOR BME: Gestionar el sistema de interconexión bursátil español e informar favorablemente de la solicitud de incorporación al SIBE.

EL SIBE se configura como servicio de ámbito estatal a través del cual se negocian los valores que determine la CNMV a solicitud del emisor. Contratación de los valores del SIBE por medio del mercado continuo.

4 SERVICIO DE COMPESACIÓN Y LIQUIDICIÓN: Es una sociedad anónima constituida por las entidades implicadas en los procesos de liquidación y compensación de valores, Sus funciones son específicamente gestionar la liquidación y compensación de valores y efectivo derivada de la negociación en las Bolsas de Valores y llevar el registro contable de los valores 

Requisitos: Principio de entrega contra pago: se haga simultáneamente la liquidación del activo y entrega del efectivo; UNIVERSALIDAD: Todas las operaciones en un mercado a través de un mismo sistema; determinar fecha de liquidación; principio de aseguramiento de la entrega, mecanismos que asegure al comprador y vendedor recepción de sus valores o efectivos.

SUJETOS DEL MERCADO:

Sociedades y agencias de valores y bolsa: son anónimas con objetivo social exclusivo y limitado a las actividades que les atribuye la ley de mercado de valores. Requieres un capital mínimo de 2 mil euros y actuar por cuenta propia y ajena, requieren un capital mínimo de 500 mil euros, la condición de miembro de la bolsa impone la obligación de aportar a la fianza colectiva.

Otros intermediarios: Aunque, también la ley autoriza a otras entidades financieras a desarrollar dichas actividades. Dentro de ellas, por su especial importancia en la canalización de los flujos financieros destacan: Bancos y Cajas de ahorro.

CONTRATACCIÓN Y OPERATIVA BURSÁTIL

SISTEMA DE CORROS O DE VIVA VOZ: se negocian en “corros” de 10 minutos de duración en los cuales los miembros expresan sus posiciones compradas o vendedoras manifestando precio y cantidad. POR CAJA: comprador o vendedor se manifiestan por escrito hasta una hora determinada. SUBASTA: para activos financieros del mercado monetario a corto plazo. MERCADO CONTINUO: negociación electrónica.

1INCIDE DE LA SesíÓN (DE APERTURA): 30 minutos y cierre aleatorio de 30 segundos para evitar manipulaciones. Tras este cierre se hace la asignación de títulos, y sus precios, en este proceso no se pueden cancelar órdenes. Finalizado esto se notifica a los miembros de la ejecución total o parcial de las órdenes y a partir de ahí es mercado abierto.

2MERCADO ABIERTO: en este periodo, las órdenes podrán ser introducidas, modificadas o canceladas realizándose, en su caso negociaciones al precio que, en cada caso  se fije según las reglas de casación del mercado abierto que , en general, sigue el criterio de prioridad de precio y prioridad temporal de las órdenes. Esta de 9 a 17:30

3FIN DE LA SesíÓN: la sesíón finalizada con una subasta de 5 minutos, con las mismas carácterísticas que la subasta de apertura entre las 17:30 y las 17:35 horas con un cierre aleatorio de 30 segundos. El precio resultante de esta subasta es el precio de cierre de la sesíón.

En caso de que no exista precio de subasta, o bien que se negocien en ésta menos de 500 títulos el precio de cierre serpa, entre los precios correspondientes a las 500 últimas unidades de contratación negociadas, el que resulte más cercano a su precio medio ponderado, y en caso de que los dos precios guarden la misma diferencia respecto a ese precio medio ponderado, el último de ellos negociado. En caso de no haberse negociado durante la sesíón 500 unidades de contratación, el precio de cierre será el de la sesíón anterior

4CONTRATACIÓN DE VALORES CON FIJACIÓN DE PRECIOS ÚNICOS: FIXING: contratación de valores con fijación de precios únicos: fixing, consiste en un mercado reservado para ciertos valores, y su sistema de contratación se basa en subastas. En concreto, se realizan dos subastas: 1 subasta, desde el comienzo de subasta de apertura de la contratación general hasta las 12 y 2 subasta, desde el final de la asignación de la primera hasta las 16 (CIERRE ALEATORIO DE 30 SEG), no existe extensión de subasta

5MERCADO DE BLOQUES: permite comunicar operaciones de gran volumen de títulos de 9:00 a 17:30 horas. Hay una escala de volúMenes mínimos que vas desde los 15.000 euros para valores muy poco líquidos hasta 650.000 euros

6MERCADO DE OPERACIONES ESPECIALES: es un mercado de comunicación de operaciones autorizadas o comunicadas que deben cumplir unos requisitos de efectivo y precios. Este mercado abre a las 17:40 h y permanece abierto hasta las 20:00 h.

REGLAS DE Negociación DE MERCADO ABIERTO

Prioridad de precio: ordenes con mejor precio tienen prioridad en el libro de órdenes, Prioridad temporal: cuando el precio es el mismo de las ordenes aquellas primeras tienen prioridad, mejor precio lado contrario: ordenes que entran en el sistema son ejecutadas al mejor precio del lado contrario del libro de ordenes