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Riesgo, Incertidumbre y el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM)

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Riesgo e Incertidumbre en las Finanzas

Shortfall Risk

El Shortfall Risk es la probabilidad de que no se logre un retorno objetivo dentro de un año. Este cálculo se basa en los supuestos de una distribución normal, por lo tanto, se asume un mercado «moderado». El input es un retorno y el resultado es la probabilidad de que este retorno no se obtenga.

El Cisne Negro: Stress Testing

Según Taleb (2007), existen eventos extraordinarios, definidos como «cisnes negros», que presentan tres características Seguir leyendo “Riesgo, Incertidumbre y el Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM)” »

Modelos de Valoración de Activos: CAPM, APT y Gordon-Shapiro

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Modelo de Markowitz

1. Diversificación y Representación Gráfica: Dados N activos individuales con riesgo, es posible representarlos gráficamente en un plano (desviación típica, rendimiento esperado). El conjunto de carteras que se pueden formar con ellos dependerá de la correlación entre sus rentabilidades.

2. Frontera Eficiente: En el modelo de Markowitz, la frontera eficiente es el conjunto de carteras que proporciona el máximo rendimiento esperado para un nivel de riesgo dado.

3. Elección Seguir leyendo “Modelos de Valoración de Activos: CAPM, APT y Gordon-Shapiro” »

Análisis del Costo de Capital y Estructura de Endeudamiento: Caso de «EL PADRINO»

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Pregunta

La empresa “EL PADRINO” no transa sus acciones en el mercado bursátil y pertenece al sector maderero. Tiene una estructura de endeudamiento objetivo de 50% deuda y 50% patrimonio. Además, la tasa de interés de la deuda libre de riesgo es de 6,3%.

Existen dos empresas en el sector maderero que sí transan sus acciones, ambas con alta presencia bursátil. Al estimar los betas patrimoniales se obtienen los siguientes resultados para estas empresas:

MAVIRA        1,80                Seguir leyendo “Análisis del Costo de Capital y Estructura de Endeudamiento: Caso de «EL PADRINO»” »

Valoración de Acciones y el Modelo CAPM: Una Guía Completa

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Valoración de Acciones

¿Qué significa modelo “fundamental” de valoración?

Un modelo fundamental de valoración de acciones construye un modelo que especifica las variables que permiten definir los flujos de caja futuros para el accionista y descuenta esa corriente, en principio ilimitada, de flujos de caja hasta el presente para obtener el valor teórico de la acción. El término “fundamental” alude, precisamente, a que el origen del valor de la acción es el conjunto de pagos futuros, Seguir leyendo “Valoración de Acciones y el Modelo CAPM: Una Guía Completa” »

Análisis del riesgo y rendimiento de la inversión: Beta, CAPM y Estados Financieros

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Análisis del riesgo y rendimiento de la inversión

Beta y el riesgo sistemático

El beta de un portafolio es el promedio ponderado de los betas de las acciones individuales en el portafolio, donde las ponderaciones son la proporción del valor de mercado total del portafolio representada por cada acción. Así, el beta de una acción representa su contribución al riesgo de un portafolio altamente diversificado de acciones. El riesgo no sistemático es un asunto menor y el riesgo sistemático se Seguir leyendo “Análisis del riesgo y rendimiento de la inversión: Beta, CAPM y Estados Financieros” »

CAPM y APT: Modelos de Valoración de Activos

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CAPM (Modelo de Valoración de Activos Financieros)

Fue propuesto por una serie de autores a lo largo de los años 60 y 70. Trata de encontrar una relación de equilibrio entre la rentabilidad esperada de un título y su riesgo sistemático o no diversificable. Bajo ciertos supuestos de partida el CAPM afirma que existe una relación lineal y positiva entre la rentabilidad esperada de un activo financiero y su β de mercado, siendo la β de mercado medida del riesgo sistemático no diversificable. Seguir leyendo “CAPM y APT: Modelos de Valoración de Activos” »

Teoría del Mercado de Capitales y el Modelo CAPM

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Cuando un inversor se queda corto en Bolsa:

c. Ha tomado en préstamo valores ya que está apostando por la bajada de un valor, lo que indica que puede haberse posicionado en la parte de la línea de eficiencia de los inversores endeudados

De acuerdo con la teoría del mercado de capitales, un inversor se mostrará indiferente:

b. Entre dos inversiones que le proporcionen la misma rentabilidad: una de ellas vía dividendos y otra vía ganancias de capital

Una de las hipótesis de la teoría del mercado Seguir leyendo “Teoría del Mercado de Capitales y el Modelo CAPM” »

El Coste de Capital y la Valoración de Empresas

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El Coste de la Financiación

Razones para conocer el coste de la financiación:

  • Determinar el recurso o combinación de recursos más convenientes para financiar un proyecto de inversión.
  • Diseñar la estructura financiera óptima de la empresa, minimizando el coste del capital o coste del pasivo.
  • Seleccionar las inversiones a realizar con base en criterios racionales.

El Coste de Capital

El coste de capital de una empresa es un coste representativo del coste de todas las fuentes financieras utilizadas Seguir leyendo “El Coste de Capital y la Valoración de Empresas” »

Costo de Capital: Conceptos Clave y Aplicaciones

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Costo de Capital y Decisiones Financieras

Definición y Componentes

  1. ¿Qué es el costo de capital? Es la tasa de rendimiento promedio que debe tener una empresa para compensar su financiamiento.
  2. Es el costo que se debe cubrir por utilizar capital de terceros. Costo de capital.

Importancia y Aplicaciones

  1. ¿Para qué se utiliza el costo de capital? Lo utilizan como referencia para tomar algunas decisiones financieras.
  2. ¿Cuál es la importancia del costo de capital? Evaluar proyectos de inversión para determinar Seguir leyendo “Costo de Capital: Conceptos Clave y Aplicaciones” »