¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo? La valoración de una empresa es:
– un arte
– una ciencia exacta
– un problema
– un imposible
¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo?
Aunque la valoración de una empresa es un proceso completamente subjetivo, esta subjetividad se puede minimizar con rigor en los datos utilizados o contrastando hipótesis con opiniones de expertos.
El valor de una empresa debe coincidir con el precio de sus acciones en bolsa. Si esto no ocurre se debe a ineficiencias del mercado o a la acción de los especuladores.
Las empresas cotizadas deben valorarse utilizando métodos distintos a los utilizados para valorar empresas no cotizadas.
Si la empresa cotiza en diferentes mercados (por ejemplo, Bolsa de Madrid y Bolsa de Nueva York) deberán analizarse las acciones de forma independiente, una de ellas como si no fuesen cotizadas y posteriormente comprobar que la cotización coincide.
¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo?
– el precio es el fruto de una negociación
– el valor de una empresa es el fruto de un análisis
– precio y valor no tienen por qué coincidir
– todas las opciones correctas
El precio al que cotiza en bolsa una acción:
– Es representativo de una transacción minoritaria que no da el control de la empresa.
– Es representativo de una transacción mayoritaria que da el control de la empresa.
– Debe coincidir con la valoración de la empresa.
– Ninguna de las anteriores
Una transacción mayoritaria que ofrece el control de una empresa cotizada:
– Suele instrumentarse mediante una OPA que ofrece una prima de control sobre el precio de cotización.
– Es el fruto de acumular muchas transacciones en bolsa a precio de mercado.
– Es un resultado de una negociación dentro del consejo de administración de la empresa.
– Ninguna de las anteriores.
¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo?
– Los métodos de valoración de empresas estáticos son los mejores.
– Los métodos estáticos son más objetivos pero no tienen en cuenta los resultados futuros de la empresa.
– Los métodos de valoración de empresas dinámicos son los mejores.
– Los métodos estáticos son más objetivos ya que los métodos dinámicos no tienen en cuenta los bienes intangibles de la empresa.
Las desviaciones entre las valoraciones de una empresa y la capitalización bursátil serán mayores si:
– La empresa tiene free-float reducido.
– La empresa tiene mucha liquidez.
– El mercado es muy eficiente.
– Ninguna de las anteriores.
Si el mercado funciona eficientemente:
– El precio de mercado debe coincidir con el precio teórico.
– Dependiendo del grado de eficiencia del mercado, el precio convergerá a su valor teórico con más o menos rapidez.
– La valoración de empresas no nos permite identificar oportunidades de inversión si la eficiencia es perfecta.
– Todas las opciones son correctas.
Las desviaciones entre las valoraciones de una empresa y la capitalización bursátil serán mayores si:
– Existen movimientos especulativos.
– La empresa tiene mucha liquidez.
– La información es perfecta.
– Ninguna de las anteriores.
Los métodos de valoración de empresas:
– Solo son aplicables a empresas cotizadas.
– Son aplicables tanto a compañías cotizadas como no cotizadas.
– Solo son aplicables a empresas no cotizadas.
– Ninguna de las anteriores.
El valor de liquidación:
– Es el que aplica cuando se presume la no continuidad del negocio.
– Está encuadrado dentro de los métodos de valoración dinámicos.
– Tiene en cuenta la evolución futura de la empresa.
– Todas las opciones son correctas.
El valor acordado:
– Es el que resulta después de una negociación que se ha culminado con éxito.
– Es el que resulta de una fórmula de cálculo, más o menos sencilla, acordada entre las partes con antelación.
– Es el calculado mediante el método de “rules of thumb”.
– Todas correctas.
El valor de liquidación:
– Se emplea para calcular el valor de un negocio y estimar cómo de buena va a ser su continuidad en el medio plazo.
– Se calcula como la diferencia entre la “valoración de realización de activos” y la “valoración de los pasivos” más los “costes de cierre”.
– Solo es coherente en empresas que cotizan en bolsa y sus acciones tienen un alto grado de liquidez.
– Es el único método de valoración válido en empresas en quiebra.
El valor razonable de una empresa:
– Es el importe por el que puede ser adquirida una empresa entre las partes interesadas y debidamente informadas en condiciones de independencia mutua.
– Es el que resulta en una operación con compradores y vendedores genéricos.
– Es el que resulta en una operación con compradores y vendedores independientes y debidamente informados.
– Todas correctas.
En el trabajo previo al lanzamiento de una OPV:
– El precio de salida ofrecido por el banco de negocios que instrumenta la operación se determina mediante la valoración previa de la empresa.
– El precio de salida es el resultante de los distintos niveles de oferta y demanda.
– La CNMV es quien determina el precio de salida de la OPV.
– Ninguna de las anteriores.
¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo?
– Existe un método de valoración que es superior a todos los demás.
– No existe un único método de valoración, más bien el análisis debe apoyarse en todos ya que estos son complementarios entre sí.
– El método de valoración de empresas más usado es el de la UEC.
– Todas correctas.
Los nuevos métodos de valoración:
– Constituyen una categoría de métodos que son difíciles de calificar estando a caballo entre los métodos estáticos y los dinámicos.
– Son métodos de valoración que no tienen en cuenta la dimensión temporal de la empresa.
– Son métodos de valoración que tienen en cuenta la dimensión temporal de la empresa.
– Ninguna es correcta.
¿Con cuál de estas frases está más de acuerdo?
– Los métodos de valoración de empresas estáticos son los mejores.
– Los métodos de valoración de empresas dinámicos son los mejores.
– Los métodos estáticos son más objetivos ya que los métodos dinámicos no tienen en cuenta los bienes intangibles de la empresa.
– Ninguna de las anteriores.
Un juez que deba debatir ante un conflicto entre dos partes deberá pedir una valoración de la empresa utilizando el tipo de valor:
– Valor justo (fair value).
– Valor de mercado.
– Valor de liquidación.
– Todas correctas.
En la valoración de empresas no cotizadas en bolsa:
– Tendremos un problema de falta de información.
– Hay que considerar un alto riesgo de iliquidez.
– La valoración estará basada en las compañías cotizadas del sector.
– Todas correctas.
Precio y valor:
– Son sinónimos.
– Son conceptos diferentes.
– Son términos mal traducidos del inglés.
– Ninguna de las otras opciones.
El método del valor de liquidación:
– Entra dentro de los métodos estáticos.
– Dentro de los dinámicos.
– Dentro de los mixtos.
– Dentro de los nuevos métodos.
Los métodos dinámicos de valoración de empresas:
– Necesitan una tasa de descuento apropiada.
– Se basan en el futuro de la empresa.
– Implican una proyección financiera.
– Todas correctas.
El concepto de valor y precio:
– El precio es fruto de una negociación.
– Son iguales.
– El valor es fruto de una negociación.
– Ninguna de las anteriores.
Los métodos estáticos de valoración de empresas:
– Son más objetivos que los métodos dinámicos.
– Se basan en los estados contables y patrimoniales de la empresa.
– Son los más apropiados para valorar empresas que no van a tener una continuidad indefinida.
– Todas correctas.
Los métodos de valoración de empresa:
– Cada tipo de empresa tiene su método ideal.
– No son excluyentes sino complementarios entre sí.
– Son excluyentes entre sí.
– Ninguna de las anteriores.
El concepto de valor y precio:
– Son distintos.
– El precio es fruto de una negociación.
– El valor es fruto de un análisis basado en datos e hipótesis.
– Todas correctas.
Métodos de Valoración por Múltiplos Comparables
El método de valoración de empresas por la aplicación de múltiplos de empresas comparables:
– Consta de tres etapas (identificación, cálculo y valoración).
– Se utiliza siempre como método único de valoración de una empresa.
– Se basa en los dividendos futuros que va a generar la empresa independientemente de lo que haga el resto de empresas del sector.
– Ninguna de las anteriores.
Una empresa de tamaño mayor a la media del sector, con un equipo directivo experto y con buenas expectativas de crecimiento debería tener múltiplos:
– Menores a la media del sector.
– Iguales a la media del sector.
– Mayores a la media del sector.
– Ninguna.
Una empresa no cotizada con un acceso a financiación más restringida y un equipo directivo basado en una estructura familiar debería tener múltiplos con respecto a las empresas comparables cotizadas del sector:
– Menores a la media del sector.
– Iguales a la media del sector.
– Mayores a la media del sector.
– Ninguna.
El PSR es un ratio que se puede utilizar:
– En empresas con beneficios.
– En empresas en pérdidas pero con valor contable positivo.
– En empresas en fase de expansión.
– En cualquiera de los casos.
En métodos de los múltiplos de empresas comparables se basa en que empresas similares, bajo el supuesto de eficiencia de mercado:
– Deberán converger a los mismos precios de mercados.
– Deben converger cada una a su precio teórico.
– Se comportan de forma aleatoria según un camino aleatorio.
